软通动力(301236):Q3业绩超预期,软硬一体化战略驱动成长-2024年三季报点评

事件:软通动力发布2024年三季报。2024年前三季度,公司实现营收222.08亿元,同比+73.07％;实现归母净利润0.76亿元,同比-78.44％。

   公司业绩超预期,Q3单季度利润高速增长。Q3单季度,公司实现营收96.82亿元,同比+127.75％;实现归母净利润2.30亿元,同比+53.82％;实现扣非后归母净利润2.07亿元,同比+78.99％。公司年初并购软通计算和智通国际,软硬一体战略驱动业务规模大幅增长,但公司间业务融合、组织拉通等成本增加,并购贷款利息支出增加,增值税加计抵减政策到期等影响上半年利润;而截止Q3末公司净利润转正,公司坚持效益为先、创新驱动、营销驱动、降本增效等效果落地。

   HarmonyOSNEXT正式发布,将在Mate70系列上正式商用,AI助手小艺性能大幅提升。10月22日,华为在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上,正式发布了全新的HarmonyOSNEXT原生鸿蒙操作系统,实现了系统底座的全部自研,系统的流畅度、性能、安全特性等提升显著。同时,智能助手小艺能力全面提升,能够实现截图询问,物体查询、景区导览规划等等复杂场景下的回答;且还加入了文档助手功能,只需将文档拖入,便能实现论文摘要和思维导图生成。此外,小艺还融合了华为特色的指关节功能,可实现随时圈搜、问答购物、自动帮填转账信息等等功能。

   软通动力是鸿蒙生态重要参与者,鸿蒙人才储备充足且技术经验较为丰富,客户覆盖多个行业且对垂直行业应用场景理解较为深刻。鸿蒙生态逐步繁荣,软通动力有望深度受益。

   投资建议:我们预计软通动力2024-2026年营收分别为308、344、392亿元,归母净利润分别为6.40、8.54、10.97亿元。软通动力是国内数字技术服务龙头,业绩逐季向好,维持公司"买入"评级。

   风险提示:宏观经济复苏不及预期、人力成本提高、市场竞争加剧。