华立科技(301011):Q3业绩维持高增,动漫IP衍生产品显著回暖-2024年三季报业绩点评

本报告导读:Q3业绩符合预期,其中动漫IP衍生产品销售显著回暖,IP周边产品的上新有望贡献增量;游戏游艺设备销售持续高增,通过各项展会、赛事保持客户及消费者粘性。

   投资要点:24Q3业绩符合预期,维持"增持"评级。我们维持24-26年EPS预测值0.60/0.90/1.10元,参考可比公司给予公司2025年30XPE,上调目标价至27元,维持"增持"评级。

   事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度实现营收7.52亿元,同比增长26.4％,实现归母净利润6960万元,同比增长55.7％;

   其中2024Q3实现营收2.9亿元,同比增长24.1％,实现归母净利润3360万元,同比增长23.5％,保持高速增长。

   24Q3动漫IP衍生产品销售显著回暖,国潮IP产品持续上新。2024年前三季度动漫IP衍生产品销售收入达2.47亿元,同比增长24.8％;

   其中2024Q3该业务实现收入1.03亿元,同比增长27.4％,扭转Q2同比下滑的态势。2023年末公司推出首款自研IP卡片机《三国幻战》,除了销售IP卡片本身以外,亦推出卡砖、卡册、立牌、吊牌等周边产品以丰富卡片爱好者收藏体验,未来还将持续提高该设备运营效率。

   游戏游艺设备销售持续高增长,各项展会、赛事维持高人气。2024年前三季度游戏游艺设备销售收入达3.92亿元,同比增长48.4％;

   其中2024Q3该业务实现收入1.48亿元,同比增长37.8％。公司积极参与各项展会、举办各类赛事,与B端客户及C端消费者维持高粘性,如在10月16日第16届中山游博会上,《三国幻战》、《巨兽浩劫3》等新品设备以及《舞萌DX》、《太鼓之达人》等经典设备均具备高人气;华立电竞WEC2024时隔两年成功举办,本届赛事共吸引超过5500名选手海选角逐,为消费者带来多元化竞技体验。

   风险提示:大客户流失风险,应收账款坏账风险。