海油发展(600968):Q3业绩超预期,充分受益技术服务类工作量增长-季报点评

公司发布2024年三季报公司前三季度实现营业收入336.74亿元,同比增长6.59％;归母净利润26.88亿元,同比增长25.31％。其中,第三季度实现营业收入120.42亿元,同比增长10.16％;归母净利润10.72亿元,同比增长32.62％。基本每股收益为0.2645元。

   前三季度海油重点项目顺利推进,公司充分受益增储上产2024年前三季度,净产量达542.1百万桶油当量,同比上升8.5％。2024年第三季度,中国海油共获得2个新发现并成功评价5个含油气构造。其中,中国海域获得新发现文昌10-3东,展现了珠江口盆地西部中深层天然气良好勘探前景;并成功评价曹妃甸23-6,储量规模持续扩大,有望成为大中型油田。

   开发生产方面,2024年前三季度,绥中36-1╱旅大5-2油田二次调整开发项目、深海一号二期天然气开发项目和渤中19-2油田开发项目等顺利投产,其他新项目正稳步推进。

   LNG运输船建造项目进展顺利,公司持续打造LNG一体化服务产业LNG运输船被称为世界船舶工业皇冠上的"明珠",中国海油中长期FOB资源配套LNG运输船项目共计划建造12艘17.4万方LNG运输船一期、二期项目各建造6艘。该型船具有综合能耗低、舱型兼容广、载货能力强、航线匹配佳四大显著亮点。截止9月底,一期项目首制船"绿能瀛"已经交付运营,累计完成1个卸货航交付12.51万方LNG,正装载15万方LNG向卸货港航行,运输船项目(二期)二号船顺利开工。

   盈利预测与估值我们维持归母净利润预测为2024/2025/2026年36.95/41.21/45.83亿元,对应EPS分别0.36/0.41/0.45元,PE12.46/11.17/10.05倍,维持"买入"评级。

   风险提示:上游油气价格波动风险;市场竞争加剧风险;油气副产品需求不及预期风险;安全事故及保险不足的风险;国内油气增储上产进度不及预期的风险;极端天气影响公司正常作业的风险