恩华药业(002262):维持增长趋势,业绩符合预期

2024三季报.

  前三季度,公司实现营业收入41.45亿元,同比增长13.39％;归

  属于.上市公司股东的净利润10.20亿元,同比增长15.18％;归属于上

  市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.30亿元,同比增长

  16.35％,基本每股收益1.01元,同比增长14.77％。

  三季度业绩平稳增长

  单季度来看,公司2024Q3实现营业收入13.82亿元,同比增长

  10.07％,环比减少1.69％;实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿

  元,同比增长14.74％,环比增长7.58％;归属于上市公司股东的扣除

  非经常性损益的净利润3.96亿元,同比增长16.47％,环比增长8.13％。

  整体来看,公司业绩增长符合预期,三季度产品快速放量,延续上半年

  快速增长态势,驱动公司整体业绩快速增长。

   现金储备充沛,研发投入维持快速增长

   截至2024Q3,公司拥有在手货币资金15.46亿元,同比减少

  25.17％,主要系2024年公司购买理财产品增加影响所致,整体来看公

  司现金储备仍然较为充沛。研发费用方面,2024前三季度公司研发费

  用达到4.36亿元,同比增长13.25％。截至2024H,公司目前在研项

  目70余项,其中,创新药项目20余项,仿制药重点项目44项,开展

  一致性评价项目9项。报告期内,公司持续加大新药研发投入,随着公

  司研发管线持续推进,有望持续丰富产品管线,增厚公司业绩。

   激励计划授予登记完成,保障长期发展

  8月9日,公司发布公告表示2024年限制性股票激励计划授予登

  记完成。此次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为858.87

  万股,约占本次激励计划草案公告时公司股本总额100,758.81万股的

  0.8524％,授予价格为11.51元/股,激励对象总人数为817人。公司

  此次激励对象人数较多,帮助公司进一步建立长效激励机制以吸引和留

  住优秀人才,调动核心员工的积极性,同时彰显公司长期发展信心。

   投资建议:

  我们预计公司20242026年EPS分别为1.24元、1.49元和1.72

  元,对应的动态市盈率分别为21.58倍、17.94倍和15.48倍。公司是

  国内专注于中枢神经系统药物研发和生产的龙头企业,随着公司新产

  品未来放量,看好公司业绩长期增长,维持买入评级。

   风险提示:药品研发不及预期风险、政策风险、产品销售不及预期风.

  险