优利德(688628):业绩恢复高增,盈利能力维持高位

业绩简评

   公司2024年10月24日发布24年三季报,实现营业收入8.54亿元,同比增长8.94％;实现归母净利润1.52亿元,同比增长15.00％。其中3Q24实现营业收入2.90亿元,同比增长21.21％;实现归母净利润0.48亿元,同比增长37.36％,符合我们预期。

   经营分析

   高端仪器仪表推进顺利,收入、利润重回增长区间。根据公告,24Q3公司单季度实现收入、归母净利润增速分别为+21.21％、+37.36％,恢复增长趋势,看好公司凭借多产品后,实现业务中长期持续增长。

   盈利能力保持高位,看好公司利润率持续提升。根据公告24Q3公司单季度实现毛利率44.99％,同比+0.65pcts;单季度实现净利率为16.33％,同比+2.05pcts,盈利能力同比持续提升主要得益于公司中高端仪器仪表持续发力,随着公司专业仪表、测试仪器板块未来占比持续提升,看好公司盈利能力持续呈现增长趋势,预计24-26年公司净利率为17.9％/19.5％/20.7％。

   发布股权激励,彰显业绩长期增长信心。根据公告,24年8月公司发布新一轮股权激励草案,本次激励计划拟向激励对象授予限制性股票210w股,占总股本1.89％;本次考核对于利润增速提出净利润增速及核心业务增速提出要求,展现公司长期业绩增长的信心。

   盈利预测、估值与评级

   我们根据公告调整盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入为11.24/12.93/14.95亿元,归母净利润为2.03/2.55/3.17亿元,对应PE为21/17/13X,维持"买入"评级。

   风险提示

   产品研发不及预期、汇率波动风险、原材料价格波动风险、限售股解禁风险。