中国移动(600941):着力提升竞争力,推进数智化转型-2024年三季报点评

事件公司发布2024年Q3业绩报告,公司前三季度实现营业收入7914.58亿元,同比增长2.05％;归母净利润1108.81亿元,同比增长5.09％;扣非归母净利润1,005亿元,同比增加3.61％。其中2024年Q3实现营业收入2447.14亿元,同比减少0.05％,环比减少13.54％;归母净利润306.80亿元,同比增长4.59％,环比减少39.36％;扣非归母净利润274.62亿元,同比增长1.03％％,环比减少41.49％。

   公司加快推进5G全民化,持续夯实客户根基个人市场方面,公司加强细分市场拓展,深化流量运营,夯实个人市场根基。截至2024年9月30日,公司移动客户总数达到10.04亿户,同比增长1.41％,其中5G网络客户数达到5.39亿户,同比增长26.82％;前三季度,手机上网流量为1239亿GB,同比增长2.06％,手机上网DOU达到15.7GB/户/月,同比增长0.64％;移动ARPU为人民币49.5元,同比减少3.32％。

   积极推进千兆驱动宽带领先家庭市场方面,公司积极打造FTTR、HDICT等新增长点。截至2024年9月30日,公司有线宽带客户总数达到3.14亿户,同比增长6.44％;前三季度,家庭客户综合ARPU为人民币43.2元,同比增长2.61％。政企市场方面,截至2024年前三季度,公司DICT业务收入为人民币866亿元,同比增长26.4％。

   公司持续高质量发展,给予"买入"评级我们预计公司2024-2026年营业收入分别为10642.18/11225.86/11897.76亿元,同比增速分别为5.44％/5.48％/5.99％;归母净利润分别为1400.79/1486.68/1578.86亿元,同比增速分别为6.31％/6.13％/6.20％,EPS分别为6.52/6.92/7.35元/股。鉴于公司着力提高核心竞争力,大力推进数智化转型、高质量发展,我们维持"买入"评级。

   风险提示:用户增长不及预期的风险政企业务回款不及预期的风险行业竞争加剧的风险。