纽威股份(603699):拟滚动推出股权激励计划,绑定高管骨干助力长期成长-事件点评

事件:公司发布2024年限制性股票激励计划草案,且公告未来拟以1年为周期,滚动地实施中长期激励计划。

   投资要点

   拟滚动实施股权激励计划,绑定核心高管权益

   10月15日公司发布公告,拟向董事长、总经理等高管8人,以及122名核心骨干授予限制性股票,数量为1229万股,占公告日股本总额1.6％。股票来源为向激励对象定向发行的A股普通股,授予价为10.88元/股。限制性股票的业绩考核年度为2025-2026年,考核指标分别为:以2023年归母净利润为基数,2025/2026年归母净利润增长不低于21％/33％,即8.7/9.6亿元,预计2024-2027年需摊销0.09/0.55/0.49/0.18亿元的费用。同时,未来公司拟以1年为周期,滚动地实施中长期激励计划,绑定核心高管、骨干权益。

   新管理层上任,高薪酬＆股权激励充分

   公司四位实控人自2023年起卸任职位退居幕后,交任职业经理人团队。①新的高管团队年轻化,其中董事长43岁、总经理37岁;②核心高管团队均为公司内部培养。我们认为,通过高薪酬和股权激励,可以深度绑定管理团队与公司发展的长期利益,充分调动团队积极性。

   海外拓展+新品布局逻辑延续,看好阀门龙头长期成长

   新任管理团队上任以来,公司业务进入高速拓展阶段。2024年上半年,公司共实现营业收入28.4亿元,同比+17％,归母净利润4.9亿元,同比+45％。分下游,公司在油气、海工、水处理等领域表现亮眼,分区域,中东和非洲地区增速明显。8月14日晚公司发布公告,拟用2.2亿元自有资金扩产精密铸件产能,建成后公司将新增碳钢、不锈钢精密铸件合计1万吨,此次大幅扩产侧面反应公司成长信心。展望未来,在新任管理团队带领下,海外市场拓展、产品矩阵延伸将助力公司保持稳健增长。

   盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2026年归母净利润9.5/12.0/14.8亿元预测,当前市值对应估值为17/14/11倍,维持"买入"评级。

   风险提示:地缘政治风险、原材料价格上涨、汇率波动风险、油气产业周期波动