协创数据(300857):向AI算力服务商进化,相关订单持续开拓-事件点评

事件:2024年10月11日,公司发布公告《关于公司算力业务进展情况的自愿性披露公告》,提到"为加强投资者关系管理工作,使投资者更好地了解公司的发展情况,特披露公司算力业务相关进展"。

   AIOT技术积累身后,已基本完成算力研发体系。公司基于自身在AIOT领域的云视频平台和AI智能算法自研能力的深厚积累和技术沉淀,开展算力数据中心建设,提供算力服务和AI智能的应用。近年来公司在上海和杭州等地搭建了算力研发体系,具备微服务架构、容器化等核心技术能力,现阶段,公司的ARM算力、X86算力和GPU算力集群正逐步建设和投入使用,自研的智算平台对算力统一纳管和调度,可根据不同行业和应用场景提供服务。我们认为,算力作为数字经济时代的核心生产力,需求呈爆发式增长态势,公司基于自身技术积累布局AIGC,有望提升公司的盈利能力和综合竞争力。

   AI算力业务落地顺利,订单不断。2024年6月至10月,公司相继与日本优必选、优崴超级运算、中国移动国际、广州奥佳以及国内头部互联网企业达成合作或服务协议,内容包括合作运营、算力采购等,涉及云算力租赁、行业大模型应用、海外区域的算力资源整合等。截至目前,公司已采购多台ARM算力,X86算力和GPU算力服务器,已在国内多地部署并投入运营,主要面向图形渲染、视频编辑、数据分析、游戏加速等算力需求。我们认为,公司新业务开展初期便有多个重大订单落地,供需两端对接顺利,后续有望成为公司新的业务增长点。

   投资建议:公司原有业务全面升级,服务器再制造市场需求旺盛,新布局AI算力服务进展顺利,有望迎来业绩高速增长期。我们预计公司2024-2026年收入为79.48亿元、110.04亿元和149.93亿元,归母净利润为8.44亿元、11.84亿元和16.74亿元,PE为21倍、15倍、11倍。维持"买入"评级。

   风险提示:云业务开展不及预期、服务器业务不及预期、宏观经济波动。