科华数据(002335):Q2业绩环比高增,新能源与智算业务具有潜力

公司公告,2024上半年收入、归上净利润、扣非净利润分别为37.31、2.26、2.05亿元,同比增长9.83％、-29.88％、-31.80％;综合毛利率24.50％,同比下滑4.79pct。其中Q2公司收入、归上净利润、扣非净利润25.47、1.52、1.45亿元,同比增长33.57％、-14.67％、-14.30％,毛利率20.89％,同、环比分别下滑8.06、11.37pct。

   2024H1营收同比增加,Q2净利润环比大增。2024上半年实现营收37.31亿元、归上净利润2.26亿元、扣非净利润2.05亿元,分别同比+9.83％、-29.88％、-31.80％,计提各类资产减值准备共计1.18亿元,导致2024半年度利润总额减少。综合毛利率24.50％,同比下滑4.79pct,主要系新能源行业竞争加剧和价格下降导致。其中Q2营收25.47亿元,同比增长33.57％、环增115.09％;归上净利润1.52亿元,同比减少14.67％、环增106.78％;扣非净利润1.45亿元,同比减少14.30％、环增141.57％。2024Q2毛利率为20.89％,同、环比下滑8.06、11.37pct。

   新能源业务国内订单较为饱满,积极开拓海外市场。2024Q2新能源业务出货量环比高增,市场份额有所扩大。在光储领域,中标数十个100MW以上的光伏项目、中标新疆克州300MW/1200MWh构网型独立储能项目,储能解决方案入围中国石油、新华水力、中国能建、国家电投、中国华能等集采项目,在手订单饱满。出海是公司发展战略,目前已拥有法国、波兰、阿联酋、印度、印尼、越南、韩国、美国、巴西、澳大利亚等30多个海外服务网点。电站型光伏和储能系统方案陆续突破欧洲、东南亚、北美等地区。

   智算业务与多家公司签订合作协议,智慧电能业务深度融合AI技术。2024上半年与锅圈、希姆计算签订战略合作协议,实现优势互补;与贝芙汀签署《算力合作服务框架协议》,贝芙汀将向公司购买算力服务。智慧电能方面,作为"AI+"能源管理领导者,公司在该领域已深耕10余年,中标国核CAP1000项目核岛直流及不间断电源项目。截止2024H1,公司产品已为全国近50城、200+条轨道交通线路提供电力支撑、为200多家化工行业客户提供电力保障。

   投资建议:在"双子星"战略布局下,持续推动数据中心和新能源业务高质量发展。智算业务和智慧电能业务有望受益于AI加速发展带来的算力建设需求。同时在光伏+储能双驱动下,新能源业务收入有望持续高增。

   风险提示:储能需求不及预期、光伏装机不及预期、数据中心建设不及预期。