纽威股份(603699):股票激励预留部分授予,新任管理层助力长期发展

事件:9月27日晚,公司发布关于2023年限制性股票激励计划预留授予结果公告。

   投资要点

   股票激励计划预留部分授予,看好新任管理层助力长期发展

   公司2023年限制性股票激励计划圆满落地。(1)2023年11月20日,公司以7.33元/股的授予价格向董事长、总经理等6名高管及110名中层管理人员及核心技术(业务)骨干首次授予1133万股限制性股票。(2)2024年9月26日,公司以6.81元/股(经派息事项调整)的授予价格向符合授予条件的12名中层管理人员及核心技术(业务)骨干授予预留的46万股限制性股票。

   高薪酬＆股权激励深度绑定新任管理层长期利益

   公司四位实控人自2023年起卸任职位退居幕后,交任职业经理人团队。①新的高管团队年轻化,其中董事长43岁、总经理38岁;②核心高管团队均为公司内部培养。我们认为,通过高薪酬和股权激励,可以深度绑定管理团队与公司发展的长期利益,充分调动团队积极性。

   新任管理团队注入活力,拓品类稳增长有望延续

   新任管理团队上任以来,公司经营进入高速拓展阶段。根据公司2024年上半年订单情况分析:(1)分下游看,公司在油气、海工、水处理阀门等领域表现亮眼,其中油气开采行业占比提升3pct,金额提升约60％;海工造船行业占比提升7pct,金额提升约150％;水处理行业占比提升3pct,订单绝对额提升约300％。(2)分区域看,公司积极拓展"一带一路"市场＆把握EPC出海大机遇,中东和非洲地区占比提升9pct,订单绝对额提升约130％;亚太地区占比提升3％,订单绝对额提升约70％。展望未来,在新任管理团队带领下海外放量＆拓展新品类产品的思路会持续帮助公司稳健经营。

   盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2026年归母净利润9.5/12.0/14.8亿元预测,当前市值对应估值为16/12/10倍,维持"买入"评级。

   风险提示:地缘政治风险、原材料价格上涨、汇率波动风险、油气产业周期波动