中望软件(688083):发布2024股票激励计划,坚定3D CAD增长牵引-事件点评

事件简评

   2024年9月11日,公司发布2024年限制性股票激励计划(草案),拟首期股票规模不超过107万股,约占公司总股本的0.88％,受让价格为51.15元/股。

   事件分析

   业绩考核目标-触发值:24～26年营业总收入及3DCAD产品收入复合增速20％。本次激励计划考核触发值为24年、24和25年合计、24、25和26年合计营业收入分别不低于9.93/21.85/36.15亿元,对应24/25/26年营业收入分别不低于9.93/11.92/14.3亿元,同比增速分别不低于19.9％/20％/20％;24年、24和25年合计、24、25和26年3DCAD产品合计营业收入分别不低于2.25/4.95/8.2亿元,对应24/25/26年营业收入分别不低于2.25/2.7/3.25亿元,同比增速分别不低于19.9％/20％/20.4％。

   业绩考核目标-目标值:24～26年营业总收入复合增速25％,3DCAD产品收入复合增速30％。本次激励计划考核目标值为24年、24和25年合计、24、25和26年合计营业收入分别不低于10.34/23.28/39.44亿元,对应24/25/26年营业收入分别不低于10.34/12.94/16.16亿元,同比增速分别不低于24.9％/25.1％/24.9％;24年、24和25年合计、24、25和26年3DCAD产品合计营业收入分别不低于2.44/5.61/9.73亿元,对应24/25/26年营业收入分别不低于2.44/3.17/4.12亿元,同比增速分别不低于30.0％/29.9％/30.0％。

   估值底部区域,现价推荐。我们认为,公司拥有自主可控3D几何建模内核,保持CAD国产市占率第一地位不动摇。截至目前系列软件产品已经畅销全球90多个国家和地区,正版用户突破140万。目前市值对应25年约6.5XPS,位于上市以来估值底部,现价推荐!

   盈利预测、估值与评级

   我们调整公司24～26年营业收入预测为9.97/12.38/15.37亿元;调整24～26年归母净利润为0.92/1.58/2.20亿元。公司股票现价对应PS估值为8.1/6.5/5.3倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   市场竞争加剧的风险;悟空平台客户反馈不及预期的风险