沪光股份(605333):业绩同比大幅增长,盈利能力持续优化-中小盘信息更新

积极把握新能源汽车机遇,2024年H1公司营收同比高增公司发布2024年半年报,2024年H1实现营收34.18亿元,同比增长142.03％;归母净利润2.55亿元,同比增长721.73％;扣非归母净利润2.45亿元,同比增长626.55％。Q2净利率达8.18％,同比+10.31pct,环比+1.61pct;毛利率达16.51％,同比+4.98pct,环比+2.55pct,毛利、净利同环比均提升显著。公司充分利用现有研发、生产及客户资源优势,加快客户结构优化、加大新能源客户资源开发力度;加强技术创新与新产品研发,保存量市场份额的同时开拓新的增量市场份额,实现营收和净利润的同比高增。我们维持此前的盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为4.70/6.19/8.18亿元,对应EPS分别为1.08/1.42/1.87元/股,当前股价对应2024-2026年的PE分别为23.0/17.5/13.2倍,维持"买入"评级。

   持续开拓优质客户,助力公司高质量发展公司面向全球市场开拓了众多优质高端客户资源,是目前为数不多进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯、美国T公司等全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一。2024年上半年,公司陆续取得了极氪EX1E低压线束、北京奔驰·MBEA-M高压线束、集度MARSMCA、Venus800V充电线、极氪SEA-RSEA-R高压线束等项目定点;分别实现了上汽通用·凯迪拉克XT5低压线束、集度·Venus低压线束、L汽车W01低压线束、北京奔驰BR254/214高压线束、L汽车X01B/X02B高压线束、上汽智己S12L高压线束等项目量产。

   立足产品创新,带来业务增长新动力公司通过不断优化产品设计,推进新型高自动化率的低压线束设计解决方案落地,实现传统低压线束横向拓展。2024年H1公司组建百人的研发团队,实现了40A～600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品研发,并提供整车高压连接器选型设计全套解决方案。目前高压连接器产品已在赛力斯、上汽等整车客户上实现搭载。未来公司将进一步优化连接器、高压接插件一体化产品结构,围绕客户战略进行产业布局以满足日益增长的市场需求,形成新的业绩增长点。

   风险提示:下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。