焦点科技(002315):H1业绩增长23％,AI麦可渗透率提升-2024年中报点评

本报告导读:公司积极推进新兴市场、升级产品服务,进一步强化核心竞争力,AI麦可渗透率持续提升,看好未来发展。

   投资要点:维持增持。营收7.9亿元/+7.39％,归母净利2.34亿元/+23.2％,扣非2.3亿元/+23.5％符合预期;拟分红1.74亿元。维持预测公司2024-26年EPS为1.49/1.81/2.17元增速25/21/20％,维持目标价37.5元,维持增持。

   H1综述:1)营收分板块:中国制造网营收6.49亿元/+7.09％占比82.1％,新一站保险0.55亿元/-5.37％占比7.03％;2)Q1/2单季营收增速分别11/4.2％,归母净利增速57.9/11.2％,扣非增速57/12.4％;

   3)毛利率80.2％/+1.76pct,其中中国制造网79.9％/+1.14pct;净利率28.7％/+3.32pct;4)期间费用率55.2％/-2.6pct,其中销售/管理/财务/研发费用率分别35.3/9.47/10.1/-2.89％,同比分别-2/+0.57/-0.79/-0.4pct;5)经营净现金流1.52亿元/+5.42％。

   拓展新兴市场,升级产品服务。1)4月举办"超级出海季"活动,通过线上线下全渠道推广,显著增加买家数量、询盘量和订单量,超70％的供应商商机量提升,其中购买精点投的供应商商机量平均提升超50％;2)提升新兴市场的开发、运营力度,东南亚和中东流量分别增长53.1％、40.9％,助外贸企业获得更多流量和商机;3)推出"新能源出海一站式管家服务";精点投全新升级,利用大数据分析帮助供应商快速开拓市场,实现流量和商机的双增长;支付工具"GlobalPayPro"多币种收款服务升级至支持14个主流币种原币入账;4)优化管理结构,3月将原中国制造网事业部分拆为中国制造网事业部、B2B销售事业部和AI事业部。

   AI麦可持续升级迭代,看好渗透率提升。1)截至H1末中国制造网收费会员数为25734位、环比增加716位;购买AI麦可的会员共6095位、环比增加1454位,渗透率达到23.7％、环比增加5.1pct,AI麦可实现的现金回款超过1,300万元;2)AI麦可不断升级迭代,核心竞争力不断提升,未来随渗透率持续提升、打造成为跨境贸易AI应用集群及全链路解决方案、买家侧AI助手落地等,平台盈利能力望持续增强,长期发展值得期待。

   风险提示:AI产品渗透率提升不及预期、其他电商平台的冲击等