软通动力(301236):明确新业务战略,华为产业迎来催化-2024年中报点评

事件:2024年8月29日,公司发布2024年半年报。2024年上半年,公司实现营收125亿元,同比增长46％;归母净利润-1.54亿元;扣非归母净利润-2.10亿元。业绩符合市场预期。

   投资要点

   Q2环比扭亏为盈,现金流环比大幅增长:2024年Q2,公司实现营收70.76亿元,同比增加62％;归母净利润1.23亿元,同比减少13％;扣非归母净利润0.74亿元,同比减少31％。2024年Q2经营性现金流量净额达到10.12亿元,环比增长173.17％。

   明确"四大业务"增长战略,新业务带来增长新动力:公司在确保软件与数字技术服务业务市场竞争力的基础上,2024年2月完成了同方计算机的并购,强力构建计算产品与数字基础设施新的业务增长板块,同时将数字能源与智算服务作为新兴业务进行长期布局,并积极拓展国际市场。2024年上半年,软件与数字技术服务板块实现营收85.13亿元,占比67.97％;计算产品与数字基础设施服务板块实现营收39.10亿元,占比31.22％;数字能源与智算服务实现营收0.96亿元,占比0.76％。

   华为2024年中报业绩高增,9月迎来多个催化:2024年上半年,华为实现销售收入4,175亿人民币,同比增长34.3％,净利润率13.2％。2024海思全联接大会将于9月9日在深圳举行,这也是首届海思全联接大会。华为全联接大会将于2024年9月19日-21日在上海举行,会议议程包括构建鲲鹏、昇腾开放高效的开发体系,共建共享鸿蒙生态等。

   盈利预测与投资评级:2024年是鸿蒙大年,鸿蒙有望在下半年迎来加速发展。华为盈利能力回升,公司主业有望回暖。同时,公司发布AIPC新产品,持续布局AI算力产业。基于此,我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为7.14/9.25/11.18亿元。维持"买入"评级。

   风险提示:政策推进不及预期;技术研发不及预期;行业竞争加剧。