中国软件(600536):上半年亏损明显收窄,麒麟软件营收较快增长

事件中国软件发布2024年半年度报告,2024年上半年公司实现营收19.84亿元,同比下降21.73％;归母净利润-2.73亿元,同比亏损收窄;扣非归母净利润-2.86亿元,同比亏损收窄;毛利率为43.88％,同比提升7.94pct。2024年第二季度公司实现营收12.81亿元,同比下降2.67％;归母净利润-1.62亿元,同比亏损收窄;扣非归母净利润-1.63亿元,同比亏损收窄;毛利率为36.28％,同比下降0.36pct。

   麒麟软件持续巩固市场优势地位公司子公司麒麟软件定位于操作系统技术的研究、产品开发及产业化推广,现已形成桌面操作系统、服务器操作系统、万物智联操作系统、工业操作系统、智算操作系统产品等为代表的专业化产品线。根据赛迪顾问统计,麒麟操作系统已连续13年位列中国Linux市场占有率第一名。2024年上半年,麒麟软件持续巩固市场优势地位,覆盖党政、金融、通信、能源、气象、网安等多个领域。

   麒麟软件营收稳定增长,广州中软受益电力业务量增加主要控股参股公司中,2024年上半年,麒麟软件实现营收4.98亿元,同比增长14.13％,净利润1.21亿元,同比增长4.89％;广州中软实现营收2.93亿元,同比增长44.27％,净利润-0.14亿元,同比亏损收窄,受益于电力项目验收结算较多,业务量增加;中软系统实现营收2.32亿元,同比下降24.57％,净利润-1.59亿元,同比亏损收窄,主要是项目客户以政府客户为主,多在下半年结算。

   投资建议考虑到网信市场承压,公司进一步聚焦行业赛道,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.38/64.31/70.19亿元,同比增速分别为-10.19％/6.51％/9.14％,归母净利润分别为1.14/1.85/2.75亿元,同比增速分别为由亏转盈/62.41％/48.67％,EPS分别为0.13/0.22/0.32元/股。鉴于公司国产操作系统龙头地位,建议持续关注。

   风险提示:技术更新换代风险,市场竞争加剧风险,下游客户支出不及预期。