联特科技(301205):Q2业绩高增长,高速率产品持续推进-2024年半年报点评

事件公司发布2024年半年度报告,报告期内实现营业收入4.37亿元,同比增长46.20％;归母净利润3052.46万元,同比增长4.08％;扣非归母净利润2562.98万元,同比增长16.21％。其中2024Q2实现营业收入2.57亿元,同比增长115.43％,环比增长42.54％;归母净利润3520.12万元,同比增长1137.38％,环比增长852.70％;扣非归母净利润3237.73万元,同比增长3790.04％,环比增长579.85％。

   Q2利润率大幅提升,研发投入环比增高2024Q2,公司毛利率达到38.57％,同比增长17.06pct,环比增长25.46pct;净利率达到13.71％,同比增长11.32pct,环比增长16.31pct。公司2024Q2研发费用达到1347.36万元,环比增长26.71％。

   高速率产品稳步推进公司是国内少数具备100G/200G/400G/800G高速率光器件研发设计和批量化生产能力的厂商,产品的质量一致性和稳定性得到NOKIA、Arista、ADTRAN、Halo、GoogleFiber、Ciena、Infinera、中兴通讯、新华三、烽火通信、锐捷网络、浪潮等国内外一流客户认可。公司采用7nm和16nm先进制程芯片的400G光模块已完成批量交付;采用7nm先进制程芯片的800G光模块已小批量出货。公司持续推进超高速率产品开发,采用5nm先进制程芯片的800G光模块已送样。

   业绩环比高增,高速率产品持续推进,建议保持关注我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.78/11.86/16.01亿元,同比增速分别为45.00％/35.00％/35.00％;归母净利润分别为1.03/1.39/1.83亿元,同比增速分别为288.46％/34.87％/31.86％,3年CAGR为90.45％;EPS分别为0.79/1.07/1.41元/股。公司业绩环比高增,高速率产品持续推进,建议保持关注。

   风险提示:产品需求不及预期风险;技术研发不及预期风险。