中国海诚(002116):业绩稳健提升,加快布局新能源新材料和医药

事件:公司发布2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营收27.27

  亿元,同比增长0.62％;实现归母净利润1.4亿元,同比增长10.13％。

   业绩如期稳健提升,经营现金流改善。2024H1,公司实现营收27.27亿元,

  同比增长0.62％;其中,工程总承包营收19.20亿元,同比增长0.90％;工

  程设计营收4.60亿元,同比下降1199％;工程监理营收1.81亿元,同比下

  降6.37％;工程咨询营收0.62亿元,同比下降22.27％。公司实现归母净利

  润1.4亿元,同比增长10.13％;实现扣非净利润1.38亿元,同比增长23.79％。

  公司实现经营活动现金净流量0.56亿元,同比多流入1.54亿元。

  盈利能力改善明显。2024H1公司毛利率为15.84％,同比提高2.44pct;净

  利率为5.15％,同比提高0.45pct。期间费用率为9.31％,同比提高1.69pct。

  销售费用率为0.52％,同比下降0.01pct。管理费用率为5.54％,同比提高

  0.02pct。财务费用率为-0.84％,同比提高0.59pct。研发费用率为4.08％,

  同比提高1.08pct。公司资产负债率为61.52％,同比下降8.8pct。

   海外新签合同高增长,加速新能源新材料和医药行业布局。2024H1,公司

  新签订单46.22亿元,同比增长13.05％。其中,工程总承包新签订单36.22

  亿元,同比增长42.45％;工程设计新签订单6.30亿元,同比下降34.55％;

  工程监理新签订单3.01亿元,同比下降36.29％;咨询新签订单0.69亿元,

  同比下降37.98％。传统制浆造纸、食品发酵和日用化工新签订单29.68亿元,

  同比增长30.04％。其中,制浆造纸新签订单16.41亿元,同比增长43.42％,

  食品发酵新签订单9.17亿元,同比增长37.04％。公司加速新能源新材料和医

  药行业布局,2024H1新能源新材料行业新签订单5.59亿元,同比增长

  28.16％;医药行业新签订单4.45亿元,同比增长301.51％。公司以优势行业.

  为突破口,聚焦"一带一路"沿线,上半年境外新签订单11.68亿元,同比增

  长152.98％,公司项目遍及东南亚、非洲、欧洲近20个国家和地区。

   投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.42.3.69、4.13亿元,

  分别同比+10.3496/+7.6496/+12.129％,对应P/E分别为15.93/14.80/13.20x,

  维持"推荐"评级。

   风险提示:固定资产投资下滑的风险;新签订单不及预期的风险;应收账款

  回收不及预期的风险;海外业务发展不及预期的风险。