特锐德(300001):充电业务大幅减亏,电力设备业务盈利大幅提升-2024年半年报点评

事件:公司发布2024年半年报。2024H1公司实现营收63.32亿元,同比+12.93％,实现归母净利润1.93亿元,同比+105.26％,实现扣非归母净利润1.60亿元,同比+173.71％。分季度看,2024Q2公司实现营收37.63亿元,同环比+3.67％/+46.49％;实现归母净利润1.32亿元,同环比+78.30％/+113.55％,实现扣非归母净利润1.13亿元,同环比+113.18％/+138.53％。24Q2销售毛利率为21.80％,同环比+1.32pct/+3.52pct;销售净利率为4.01％,同环比+1.94pct/+2.52pct。

   24H1公司充电量同比高增,充电业务同比大幅减亏。24H1公司电动汽车充电网业务收入26.58亿元,同比+12.32％;归属上市公司股东净利润-0.20亿元,同比减亏0.33亿元。截至24年6月底,公司运营公共充电终端59.5万个,继续保持行业第一。24年1-6月,公司充电量超过58亿度电,同比+42％。公司持续拓展新能源微电网项目,24H1新增项目约100个,截至24年底累计布局600个,覆盖城市超140个。截至24年6月底,公司具备虚拟电厂条件的可调度资源容量超过470万kW,24H1公司在上海、深圳等地区参与调峰辅助服务、需求侧响应等电网互动,参与规模超过5万kW,公司上半年参与电力市场化交易电量超过6亿度电。

   传统电力设备业务盈利大幅提升,公司提高产品标准化覆盖率降增效。24H1公司传统电力设备业务实现收入36.74亿元,同比+13.37％;归属于上市公司股东净利润2.13亿元,同比+44.64％。公司在发电侧、电网侧、用户侧持续发力,聚焦以新能源为主体的新型电力系统各应用场景。公司大幅提升产品标准化率覆盖率降本增效。海外订单签订方面,公司较2023年同期实现大幅增长,先后中标津巴布韦矿山、印尼红土镍矿等变配电建设项目。

   投资建议:随着公司两大业务持续发展,我们预计2024-2026年公司实现归母净利7.10/9.81/13.82亿元,同比+44.61％/+38.13％/+40.89％,对应EPS为0.67/0.93/1.31元,维持"买入"评级。