电科数字(600850):业务发展稳健,数字化产品增长提速-2024年中报点评

业务发展稳健,自有数字化产品创新效果显著、快速增长44.05％。2024年H1公司实现营收45.13亿元同比增长5.98％;归母净利润1.33亿元同比增长1.41％。(1)在数字化产品领域,基于人工智能、大数据等技术,推进自有数字化产品创新,迭代开发了实时智能计算、物联智能感知、智能数据引擎、视频融合分析等产品。2024年H1数字化产品业务实现收入2.02亿元,同比增长44.05％。(2)在行业数字化领域,利用智能物联网和大数据等技术,推动"人工智能+"在关键行业场景落地,打造从云到端的整体解决方案,实现收入40.43亿元,同比增长6.09％。(3)在数字新基建领域,进一步优化业务结构,提升项目质量,业务收入同比下降12.83％,毛利同比增长59.56％。

   公司是国内领先的高性能数字模块和智能计算平台提供商,智能硬件产品应用于国计民生和高端电子装备领域。公司是国内领先的高性能数字模块和智能计算平台提供商,研发智能计算软硬件、数智应用软件等数字化产品,构建行业数字化解决方案的核心产品能力。智能计算软硬件主要包括嵌入式计算机、高性能信号处理、高速网络交换、数据记录存储及信息处理产品等,产品主要应用于雷达通讯、高端制造、工业控制、轨道交通、民用航空、金融科技等行业数字化和高端电子装备领域,实现软硬一体交付,主要客户包括航空、航天、船舶、电子、电力、交通等行业总体单位和头部企业。

   优化"智弈"行业大模型,为客户提供精准预测和高效运营服务。大力研究人工智能技术,以语言大模型为核心,结合行业大数据和专家知识库,优化"智弈"行业大模型。在智慧医疗领域,打造智慧手术管理系统,实现手术全流程的智能化、高效化管理,已在上海三甲医院应用;在航空制造领域,参与开发大模型维修辅助决策系统,获"深航飞机维修AI+应用创新大赛"第一名;在边端智能推理场景,研制基于国产GPU的边端智能计算平台,已完成产品原型。在低空经济基础设施领域,打造实时信号处理平台,广泛应用于气象雷达系列装备,订单规模快速增长;在轨道交通领域,研制二乘二取二安全计算平台,已完成各项试验进入量产阶段,上半年新签合同达3000万元。

   盈利预测:我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为5.71、6.84、8.24亿元,同比增速分别为14.81％、19.92％、20.42％,给予"买入"评级。

   风险提示:经济恢复不及预期;产品迭代不及预期;盈利预测下修。