国能日新(301162):24H1归母净利润同比+4.7％,有望受益于电改进程推进-半年报点评

事件:公司披露中报,2024H1营业收入2.24亿元,同比+18.67％;归母净利润0.35亿元,同比+4.69％;扣非归母净利润0.28亿元,同比+12.23％。

   点评:

   24H1归母净利润同比+4.69％,或受股份支付费用+非经损益影响

   公司功率预测业务奠定增长基石,新业务打开成长空间,2024H1公司收入同比+18.67％,归母净利润同比+4.69％,扣非归母净利润同比+12.23％,三者增速存在差异,主要系:①股权激励计划带来股份支付费用722.61万元,已经计入24H1损益;②非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额为637.63万元,主要为股权投资及闲置资金投资理财收益所致。

   发电功率预测产品构筑稳定基本盘,24H1服务电站净增数量创历史新高

   公司作为新能源行业数据开发与应用服务的先行领导企业,2023年底功率预测服务的新能源电站数量增至3590家。2024H1受益于公司核心技术领先优势及积极的市场拓展策略,服务电站规模较期初净增超过200余家,超越往年历史同期水平。2024H1公司新能源发电功率预测产品收入1.32亿元,同比+3.27％,占公司整体收入比重59.02％,业务毛利率73.50％,同比+1.61pct。

   创新业务拓展卓有成效,24H1收入同比+172.65％,构筑第二成长曲线

   公司积极推进创新类产品线,2024H1创新产品业务收入1592.08万元,同比+172.65％,占整体收入比重7.11％。其中:①电力交易:公司已实现在山西、山东、甘肃、广东和蒙西的布局并陆续应用于部分电力交易客户,并同步研发了江西、河北南网、安徽等多省相关产品并邀约新能源电站客户进行试用;②储能EMS:公司持续研究山东、山西等全国多个省份储能参与电力市场的政策,探索储能参与电力市场的交易策略、储能参与辅助服务市场策略;③虚拟电厂:控股子公司国能日新智慧能源已获得陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海、浙江、江苏、华北、湖北等省份电网的聚合商准入资格,同时也正在全国其他区域开展辅助服务聚合商资格申请工作。

   盈利预测与投资评级

   功率预测奠定成长基石,创新业务打开成长空间,考虑股份支付费用及非经损益影响,预计2024-2026年公司归母净利润为1.05、1.33、1.67亿元(2024-25年前值为1.28、1.63亿元),分别同比+25.17％、+25.71％、+25.86％,对应PE为31、25、20倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示:政策变动风险、业务成长无法持续的风险、技术创新失败风险、市场竞争风险、应收账款延迟或无法收回的风险、核心技术泄密的风险。