建邦科技(837242):100余项汽车电子产品自产释放新兴动能,跨境电商客户开拓助内销+64％-北交所信息更新

2024H1营收3.10亿元(+28.23％)、归母净利润3885万元(+31.31％)

   公司立足于汽车后市场非易损零部件市场,同时为客户提供完善的供应链管理服务,采取柔性化市场需求导向型模式,将重点放在市场调研、工程设计、模具开发、产品验证、技术把控、质量管理上,生产环节基本委托外部厂商进行。2024H1营收3.10亿元(+28％)、归母净利润3885万元(+31％)、扣非归母净利润3864万元(+31％),毛利率同比维稳。2024Q2营收1.68亿元,同比增长27％、环比增长18％,归母净利润2637万元,同比提升31％、环比提升111％,营收和利润均超预期。我们维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为0.85/1.04/1.26亿元,对应EPS分别为1.32/1.61/1.95元/股,对应当前股价PE分别为9.8/8.1/6.7倍,我们看好公司开拓汽车电子等业务线启动第二增长曲线,维持"买入"评级。

   电子电气系统、汽车电子业务发展超预期,跨境电商客户开拓促使内销收入+64％

   2024H1除制动系统业务外,其余5项主营业务创收均同比上涨,其中电子电气系统及汽车电子创收增幅较大,分别达5321万元(+83％)、2590万元(+93％),两项业务毛利率分别为29.79％(+6.55pcts)、40.90％(+0.36pcts),成长性和盈利能力数据表现均较优异。电子电气系统增量来源于新产品迭代优化产品结构,毛利率水平得以提升;汽车电子增量来源于公司开发的汽车电子新产品在上半年实现销售。销售区域方面,2024H1内销收入同比增长64％至1.62亿元,占比超越外销收入,主要系公司加大对国内线下客户以及跨境电商类客户的开拓,两类客户的订单量顺利增加。

   子公司拓曼电子实现100余项汽车电子产品自产,设立泰国子公司完善全球布局

   2024H1公司研发投入1070万元(+41％),上半年积极推动汽车电子产品由代工转为自产,目前公司管理汽车电子SKU300余项,子公司拓曼电子已实现100余项汽车电子产品自产,未来公司汽车电子类产品自产比例有望持续快速提升。此外,公司于2024年2月在泰国投资设立控股子公司,其设立进一步完善了公司国际市场布局架构,是公司全球化产业布局重要举措,有利于公司顺应汽车产业东南亚转移趋势,利用当地人力及其投资区位优势,增强盈利能力和竞争力,抵御国际竞争风险。

   风险提示:后市场需求不及预期、新业务开拓受阻风险、客户合作风险等