贵州茅台(600519):公司副总经理变更,并重产品提质与市场增效-公司点评报告

事件:2024年8月14日晚,贵州茅台(600519)发布《关于收到高级管理人员推荐文件的公告(临2024-021号)》。公告称,根据贵州省人民政府国有资产监督管理委员会相关文件,推荐向平、张旭为贵州茅台酒股份有限公司(以下简称"公司")副总经理人选,建议涂华彬、王晓维不再担任公司副总经理职务。公司将按照法律、行政法规和《公司章程》的规定,尽快召开董事会会议对上述任免进行审议,上述任免待董事会会议审议通过后生效。

   基层工作经验与管理经历丰富,新任高管有望推动产品提质与市场增效。

   公开资料显示,向平生于1972年11月,贵州安顺人,1993年7月参加工作,1996年8月加入中国共产党,研究生学历,工程师。2000年4月至2008年5月,先后担任贵州茅台酒股份有限公司制酒四车间副主任,制酒六车间副主任、主任;2008年5月至2014年9月,先后担任茅台循环经济科技示范园筹备组副组长、建设指挥部工艺科负责人、临时党支部书记兼工艺部主任,贵州茅台酒股份有限公司301厂厂长兼党支部副书记;

   2014年9月至2015年12月,任贵州茅台酒股份有限公司酒库车间主任、党支部副书记;2015年12月至2023年8月,先后担任勾贮车间主任、党委副书记,生产党支部委员、生产管理部主任,贵州茅台集团营销有限公司党委委员、书记、董事、董事长,贵州茅台酒销售有限公司党委委员、书记、董事、董事长,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司市场管理部主任,和义兴酒业分公司党委委员、书记、负责人,贵州茅台酒股份有限公司总经理助理;2023年8月至今,任和义兴酒业分公司党委委员、书记、负责人,贵州茅台酒股份有限公司总经理助理。向平在生产管理与工艺技术领域经验丰富,上任公司副总经理一职,有望为公司促进产品创新,加速产品建设,优化生产建设提供强有力支持,推动产品提质。张旭生于1974年1月,贵州仁怀人,1994年7月参加工作,2001年2月加入中国共产党,大学本科学历,经济师。1994年7月至1997年5月,在贵州茅台酒厂供销公司工作;1997年5月至2016年5月,先后担任贵州茅台酒销售有限公司业务员、西北片区副经理、苏皖片区经理、北京茅台贸易公司经理、北京片区经理、市场科科长、市场部经理、山东片区经理、公司副经理兼销售二部经理、公司副经理兼华中大区经理、公司副经理;

   2016年5月至2020年7月,先后担任贵州茅台酱香酒营销有限公司党委委员、副书记、董事、副总经理、总经理、履行法定代表人职责;2020年7月至今,贵州茅台酱香酒营销有限公司党委委员、书记、董事、董事长。张旭在销售领域具有深厚能力与市场开拓经验,出任公司副总经理将有助于公司整体的市场建设工作,通过更好地制定与实施市场策略,增强市场洞察力,提升销售业绩。两位高管携手,根据个人经验分别侧重公司的产品与市场建设,有望加强公司品牌力,强化公司市场竞争力,推动公司的持续发展。

   投资建议:看好公司盈利能力进一步走强,市场建设工作稳步推进,进一步落实品质为先,提质增效的可持续发展策略。通过高分红率回馈投资者,彰显企业价值,提振业内外信心。我们预计24-26年实现营收1742.35/2004.91/2301.25亿元,归母净利润868.29/1013.24/1158.50亿元,对应PE分别为20.45/17.52/15.32x,维持强烈推荐评级。

   风险提示:宏观经济增长不及预期风险;行业竞争加剧风险;食品安全风险