远兴能源(000683):业绩符合预期,阿碱快速放量
华西证券 2024-08-12发布
#核心观点:
1、2024年上半年公司营业收入70.70亿元(+32.00%),归母净利润12.09亿元(+14.90%),扣非净利润12.08亿元(+11.30%)。
2、2024Q2单季度营业收入37.89亿元(+32.86%),归母净利润6.40亿元(+59.85%),毛利率44.25%(+11.96pct),净利率26.28%(+8.93pct)。
3、阿拉善天然碱项目一期三条生产线已达产,第四条试车中;二期已启动建设,累计取得水权1000万立方米/年。
4、2024H1纯碱产量271.94万吨(+188.72万吨),小苏打产量66.82万吨(+11.34万吨);纯碱业务营收39.24亿元(+115.03%),小苏打业务营收9.19亿元(+0.27%)。
5、光伏玻璃新增产线有望拉动重质纯碱需求,行业供需或保持增长态势。
#盈利预测与评级:
预计2024-2026年营业收入分别为139.40/158.90/180.03亿元,归母净利润分别为26.09/31.19/36.90亿元,EPS分别为0.70/0.84/0.99元。维持"增持"评级。
#风险提示:
上游原材料价格波动加剧的风险,产品价格波动加剧的风险,下游需求不及预期的风险,项目投产不及预期的风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。