远兴能源(000683):业绩符合预期,阿碱快速放量

#核心观点：

   1、2024年上半年公司营业收入70.70亿元（+32.00%），归母净利润12.09亿元（+14.90%），扣非净利润12.08亿元（+11.30%）。

   2、2024Q2单季度营业收入37.89亿元（+32.86%），归母净利润6.40亿元（+59.85%），毛利率44.25%（+11.96pct），净利率26.28%（+8.93pct）。

   3、阿拉善天然碱项目一期三条生产线已达产，第四条试车中；二期已启动建设，累计取得水权1000万立方米/年。

   4、2024H1纯碱产量271.94万吨（+188.72万吨），小苏打产量66.82万吨（+11.34万吨）；纯碱业务营收39.24亿元（+115.03%），小苏打业务营收9.19亿元（+0.27%）。

   5、光伏玻璃新增产线有望拉动重质纯碱需求，行业供需或保持增长态势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年营业收入分别为139.40/158.90/180.03亿元，归母净利润分别为26.09/31.19/36.90亿元，EPS分别为0.70/0.84/0.99元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   上游原材料价格波动加剧的风险，产品价格波动加剧的风险，下游需求不及预期的风险，项目投产不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。