道通科技(688208):业绩实现快速增长,数字能源高速成长-2024年半年度报告点评

事件:公司于2024年8月1日收盘后发布《2024年半年度报告》。

   点评:

   业绩实现快速增长,数字能源业务全球快速扩张2024年上半年,公司实现营业收入18.42亿元,同比增长27.22％;实现归母净利润3.87亿元,同比增长104.51％;实现扣非归母净利润2.89亿元,同比增长52.59％。其中,数字维修业务实现营业收入14.38亿元,同比增长18.04％;数字能源业务实现营业收入3.78亿元,同比增长92.37％。分地区看,北美市场实现收入9.55亿元,同比增长30.93％;欧洲市场实现收入3.20亿元,同比增长39.04％;中国及其他市场实现收入5.40亿元,同比增长18.87％。

   构筑多层次的数字维修产品生态,夯实第一增长曲线公司长期深耕北美、欧洲为主的海外汽车后市场,精准捕捉汽车行业"新三化"的发展趋势,以汽车综合诊断产品为依托,以研发创新为驱动,构筑了多层次的数字维修产品生态,夯实数字维修业务第一发展曲线,稳固并深化全球领先地位。2024年上半年,汽车综合诊断产品实现收入6.08亿元,同比增长1.78％;TPMS系列产品实现收入3.29亿元,同比增长33.83％;ADAS智能检测标定产品实现收入1.77亿元,同比增长23.97％;软件升级服务实现收入2.11亿元,同比增长26.32％。

   数字能源业务全球多点开花,加速第二增长曲线公司依托电力电子技术与AI智能化技术两大坚实基石,加速推进以端云融合为核心的全场景智能充电网络解决方案的研发与应用。直流桩及超充桩方面,公司不断推进一体式/分体式、风冷/液冷等多种技术平台的优化升级,并持续推进下一代超快一体充电桩、兆瓦级充电桩(MCS)等全场景充电解决方案的设计、测试及认证相关工作。新能源业务在全球多点开花:在北美市场,公司持续巩固并扩大业务版图,成功签约多家全球排名领先的大型企业客户,战略客户数量及订单规模显著增长;在欧洲市场,公司已成功签约了多家区域级大客户,并与多家国际知名能源公司建立了战略合作伙伴关系,共同推进重点国家和地区新能源充电桩的建设与普及。截至2024年6月底,公司已在全球建立了超14个海外区域总部、销售平台和子公司。

   盈利预测与投资建议公司专注于新能源充电桩、汽车综合诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务,未来持续成长空间广阔。考虑到上半年的经营业绩,上调公司2024-2026年的营业收入预测至39.87、47.86、55.99亿元,上调归母净利润的预测至5.71、6.55、7.79亿元,EPS为1.26、1.45、1.72元/股,对应的PE为20.32、17.71、14.89倍。考虑到公司所处行业的景气度和公司未来的持续成长空间,维持"买入"评级。

   风险提示技术革命性迭代的风险;技术人才流失或不足的风险;核心技术泄密的风险;知识产权纠纷的风险;境外经营风险;原材料供应风险;市场竞争风险;汇率波动风险;毛利率下降的风险;宏观环境风险;存货规模较高的风险等。