宝信软件(600845):数智化改造可抵免税额,宝信国产智造需求提升-公司信息更新报告

企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额,核心利好宝信软件近日财政部和税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》,提到:(1)本公告所称专用设备数字化、智能化改造,是指企业利用信息技术和数字技术对专用设备进行技术改进和优化,从而提高该设备的数字化和智能化水平;(2)企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入,不超过该专用设备购置时原计税基础50％的部分,可按照10％比例抵免企业当年应纳税额。企业当年应纳税额不足抵免的,可以向以后年度结转,但结转年限最长不得超过五年。目前宝信软件已形成以国产大型PLC＆SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的智能制造产品布局,我们认为该政策有望驱动企业大力投入智能化、数字化布局,从而拉动公司智能制造产品的需求。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为29.0/22.2/16.8倍,维持"买入"评级。

   公司国产替代发展分为"产品端"+"行业端"+"全球化"三条主线(1)产品端:以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品布局;(2)行业端:从民营钢铁企业等切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企及各大企业;(3)全球化:公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,公司图灵机器人已在国际舞台亮相。

   宏旺民营钢铁集团多次使用宝信国产化产品,充分彰显对公司产品的认可宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,位列2023中国企业500强第459位,中国制造业企业500强第241位,中国民营企业500强第230位,中国制造业民企500强第157位。宏旺集团与公司在国产化方面有保持紧密合作,湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

   风险提示:大型PLC控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期。