共创草坪(605099):发布三重激励计划,绑定骨干有望加速成长

公司发布2024年中长期激励计划本激励计划包括限制性股票、股票期权、增长分享三种激励形式,其中限制性股票和股票期权为股权激励,增长分享为现金激励。本次激励有望充分调动公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术及业务骨干人员的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展。

   股权激励:股票期权与限制性股票拟向合计136人授予563.5万股/份,占公司目前股本总额1.4％,股票均来源于向激励对象定向发行公司A股普通股股票,其中:1)股票期权:拟向中层管理人员、核心技术或业务骨干,合计122人授予381万股/份,行权价格16.68元/股;2)限制性股票:拟向董事、高管、总监级管理人员合计14人授予182.5万股/份,授予价格9.81元/股。

   首次授予业绩考核目标为(对比2023年):2024年:触发值为营收增长15％,净利润增长10％;目标值为营收增长20％,净利润增长15％;

   2025年:触发值为营收增长30％,净利润增长21％;目标值为营收增长44％,净利润增长32％;

   2026年:触发值为营收增长45％,净利润增长33％;目标值为营收增长73％,净利润增长52％。

   现金激励:增长分享激励业绩条件为以23年净利润4.31亿为基数,24-26年净利润增长分别不低于10％/21％/33％,其中基础利润(4.31亿元)的增长分享计提比例为1％,增量利润(本年度净利润减去上年度目标净利润)的增长分享计提比例为12％。

   维持盈利预测,维持"买入"评级伴随海外消费者对人造草坪认知程度加深、产品应用场景拓展,渗透率有望进一步提升;此外公司将不断延伸上下游产业链,从单一销售人造草坪产品,逐步发展成为人造草坪系统供应商和服务商,巩固全球人造草坪行业领导者地位。

   我们预计24-26年归母净利润分别为5.4/6.5/7.2亿元,对应PE分别为14X/11X/10X。

   风险提示:市场竞争加剧;人造草坪市场需求增速放缓;新技术和新产品研发不及时;原材料价格波动风险;激励计划达成不及预期风险等