拉卡拉(300773):ESG成效显著,公司增长可期

本报告导读:公司发布ESG报告,公司在构建数字化服务生态等方面持续融入ESG理念,实现公司的可持续发展,行业竞争格局改善下,看好公司未来增长。

   投资要点:[事件:近日拉卡拉发布环境、社会及公司治理(ESG)报告,较为详细的介绍了公司在ESG方面的成效。

   评论:拉卡拉将ESG理念融入公司的运营管理,助力企业可持续发展。拉卡拉将公司的ESG工作聚焦于四大领域:构建数字化服务生态、打造可持续发展职场、共享可持续发展未来及筑牢可持续发展基石。通过将ESG理念融入公司运营管理的每一个环节,为企业可持续发展注入动力,为经济社会高质量发展作出贡献。

   拉卡拉依托支付,构建"支付+科技+金融+数据"数字化服务生态。

   支付方面,为商户提供多渠道、多样化、一站式收款方式,覆盖2000万+商户,2023年全年支付交易量4.51万亿元;并构建全球数字支付网络,解决跨境商户"收、付、换"难题,跨境支付网络覆盖100+国家。数字科技方面,提供全链路数字化解决方案,通过拉卡拉APP为商户提供进件、收款、账务管理、供应链管理、经营管理等服务,助力小微商户数字化升级,拉卡拉APP用户数已经突破280万人。数据价值应用方面,链接银行与小微商户,提升融资可得性,当前已经合作28家银行。

   行业竞争格局改善,看好公司业绩增长及后续的持续分红:考虑公司扫码业务规模和占比提升,供给侧出清公司市占率提升,看好公司收单净费率提升及业绩增长。公司2023年分红4亿元,分红比例87％超预期,公司上市初期分红比例一直稳定在80％以上,后因业绩原因未分红,随着当前业绩持续增长,公司有望恢复持续高分红回馈投资者。

   投资建议:公司作为支付行业龙头,有望受益于行业竞争格局改善带来的业绩提升,维持2024-2026年EPS为1.16/1.49/1.82元,维持"增持"评级,维持目标价27.62元,对应24年25xP/E。

   风险提示:资本市场大幅波动;两融业务不及预期。