宝信软件(600845):设备更新贴息政策落地,宝信软件核心受益-公司信息更新报告

四部门印发实施设备更新贷款财政贴息政策通知,力推年底前落地,有望提升国产智造需求,宝信软件有望核心受益根据财政部官方公众号信息,贴息政策明确了设备更新贷款将获得财政贴息,并明确了贴息标准和具体时间(在2024年3月7日-2024年12月31日之间完成相关流程则可享受贴息政策)等,我们判断设备更新有望在今年下半年陆续落地。根据此前发布的工业领域设备更新相关政策要求:(1)到2027年,工业领域设备投资规模较2023年增长25％以上;(2)规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90％、75％;(3)加快落后低效设备替代、更新升级高端先进设备、推广应用智能制造装备等。我们认为设备更新有望拉动宝信软件国产化大型PLC等工控软硬件设备、工业机器人、AI大模型等产品的需求。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为30.1/23.0/17.4倍,维持"买入"评级。

   公司国产替代发展分为"产品端"+"行业端"+"全球化"三条主线(1)产品端:公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业,以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品的布局,有望打开公司长期成长空间;(2)行业端:从民营钢铁企业等开始切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企,后续有望逐步向港口等各大行业逐步扩展;(3)全球化:公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,同时公司图灵机器人已在国际舞台上亮相,从长期来看,公司全球化拓展可期。

   宏旺民营钢铁集团多次使用宝信国产化产品,充分彰显对公司产品的认可宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,位列2023中国企业500强第459位,中国制造业企业500强第241位,中国民营企业500强第230位,中国制造业民企500强第157位。宏旺集团与公司在国产化方面有保持紧密合作,湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

   风险提示:大型PLC控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期