奥特维(688516):Q2业绩持续高增,加速平台化布局

Q2业绩持续高增:公司预计2024年上半年实现营业收入40.0-44.5亿元,同比增长59％到77％,归母净利润6.9-7.7亿元,同比增长33％到48％;Q2单季度预计营业收入20.3-24.9亿元,同比增长37％-68％,归母净利润3.6-4.4亿元,同比增长19％-46％,中值为4亿元,同比增长约30％。

   0BB量产在即,奥特维有望充分受益:0BB取消电池片主栅,组件环节用焊带导出电流,能够降低银耗、提升功率,TOPCon与HJT均可使用0BB方案。奥特维从2020年中开始分别结合PERC、TOPCon和HJT电池预研0BB焊接技术,涉及多种0BB串焊工艺,随着研究深入,已完成相关专利申请120多项,目前已在TOPCon上真正突破技术瓶颈--单片银耗降低>10％、组件功率提升≥5W。

   成长为横跨光伏＆锂电＆半导体的自动化平台公司:(1)光伏:a.硅片子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、天合等大单,合计31.8亿元;b.电池片:子公司旭睿科技负责丝印整线设备,收购普乐新能源负责LPCVD镀膜设备,推出激光LEM设备;c.组件:主业串焊机龙头销售额市占率70％+,有望受益于0BB迭代。(2)半导体:封测端铝线键合机已获中芯绍兴、通富微电订单,AOI设备获得小批量订单,划片机、装片机在客户端验证,引入日本团队成立合资公司布局CMP设备,单晶炉已获韩国客户订单。(3)锂电:目前主要产品为储能的模组pack线,叠片机研发中。

   盈利预测与投资评级:盈利预测与投资评级:随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利,我们维持公司2024-2026年归母净利润为18.4/23.5/29.9亿元,对应PE为8/6/5倍,维持"买入"评级。

   风险提示:新品拓展不及预期,下游扩产不及预期。