华盛锂电(688353):电解液添加剂行业触底,高管增持彰显信心-跟踪点评

事件:5月22日公司发布公告,根据《江苏华盛锂电材料股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在科创板上市后三年内稳定股价的预案》,公司将采取由符合《股价稳定预案》规定条件的董事、高级管理人员增持公司股票的措施以稳定股价。本次符合《股价稳定预案》规定条件的董事、高级管理人员共计7人。

   公司触发稳定股价条件,高管增持彰显信心。公司自2024年4月15日起至2024年5月15日止,股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产,触发稳定股价措施的启动条件,公司高管计划增持,公司实际控制人之一、董事长沈锦良先生及实际控制人之一、董事、总经理沈鸣先生计划累计增持股份的金额不低于其上一年度税后薪酬总额的30％,其余相关董事、高级管理人员计划累计增持股份的金额不低于其上一年度税后薪酬总额的20％。

   VC和FEC价格基本触底,双三氟甲基磺酰亚胺锂(LiTFSI)取得突破性进展。据SMM数据,截至5月10日,VC和FEC价格分别为5.44万元/吨和4.44万元/吨,已处于历史底部,行业基本处于亏损状态,且华一股份IPO终止,行业扩产放缓,随着下游电解液需求增长,价格有望触底回升。同时公司积极布局固态、半固态电池材料新领域,双三氟甲基磺酰亚胺锂(LiTFSI)已经取得突破性进展,制备出合格样品,在锂电负极粘结剂方面也有两种聚丙烯酸类粘结剂产品送客户认证,研发布局行业领先。

   投资建议:预计公司24-26年归母净利润为0.17/0.93/1.7亿元,同比增长169.2％/459.6％/83.7％,对应PE为206x/36.9x/20.1,考虑目前电解液添加剂产品价格处于历史底部,但行业出清仍需一段时间,公司业绩短期仍然承压,给予"增持"评级。

   风险提示:添加剂产品价格下跌,新型负极拓展不及预期,原材料价格波动