陕西华达(301517):高可靠电连接器核心企业,受益卫星领域发展业绩可期-2023年年报及2024年一季报点评

事件:公司4月16日公告,2023年实现营收(8.51亿元,+6.14％),归母净利润(0.79亿元,+22.00％),毛利率(40.17％,-1.19pcts),净利率(9.59％,-0.27pcts)。公司4月25日公告,公司2024年一季度实现营收(1.83亿元,-20.31％),归母净利润(0.10亿元,-11.53％),毛利率(33.72％,-2.93pcts),净利率(5.31％,+0.00pcts)。

   收入保持快速增长,归母净利润创历史新高

   2023年,公司营业收入(8.51亿元,+6.14％),归母净利润(0.79亿元,+22.00％),扣非归母净利润(0.63亿元,+4.25％),毛利率(40.17％,-1.19pcts),净利率(9.59％,-0.27pcts)。公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润创下历史新高,主要系公司2023年市场开发力度增加,产品业务结构优化所致

   从业务构成结构来看,公司业务主要分为三类:射频同轴连接器,射频同轴电缆组件,低频连接器。2023年,公司射频同轴连接器业务(3.54亿元,-10.28％),营业收入占比(41.53％,-7.60pcts),毛利率(39.78％,-3.65pcts)。公司射频同铀电缆组件业务营收(2.94亿元,+70.96％),营业收入占比(34.58％,+13.11pcts)营业收入实现大幅增长,毛利率(41.21％,+3.26pcts),该业务收入维持了19年至今的增长态势,毛利率出现上涨。射频同轴电缆组件主要由射频同轴连接器与射频同轴电缆两部分组成,随着射频连接器的集成化发展持续升级,其收入及营收占比有望保持持续提升。

   低频连接器业务(1.38亿元,-11.81％),营业收入占比(16.24％,3.31pcts),毛利率(42.28％,-2.91pcts),收入占比与毛利率均有所下滑。