楚天科技(300358):2023年收入稳健增长-2023年报＆2024年一季报点评

事件:公司发布2023年报及2024年一季报,2023实现收入68.5亿元,同比+6.3％,实现归母净利润3.2亿元,同比-44.1％,扣非归母净利润3.1亿元,同比-42.4％。2024年一季度实现收入13.9亿元,同比-10.4％,归母净利润-2087万元,同比-115.7％,扣非归母净利润-2456万元,同比-117.3％。

   收入端稳健增长。公司2023年收入稳健增长。从盈利能力来看,2023年公司销售毛利率32.1％,销售净利率4.5％。公司整体费用率保持稳定,2023年期间费用率为26.9％,同比增长0.3pp。其中销售费用率10.7％,同比下降1.2pp,管理费用率6.9％,同比上升0.7pp,研发费用率8.6％,同比下降0.2pp。

   产业链布局持续完善,新产品拓展成果不断。公司持续完善产业链布局。公司于2023年4月设立楚天科仪,主营业务为高端离心机等科学仪器;2023年6月公司设立楚天净邦,主营业务为净化工程、EPC工程等。2023年8月,公司设立了楚天派特与楚天新材料,楚天派特主营业务为多肽合成、多肽裂解设备及解决方案,楚天新材料主营业务为药用非金属材料件(陶瓷泵设备)研发、销售。2023年9月,公司设立了楚天博源,主营业务为固体制剂连续化生产。

   公司形成了从设计、工程、设备与服务等完整的制药产业链。同时,楚天思为康发布细胞药物自动化制备系统——智能细胞离心系统、智能细胞磁分选系统、智能细胞培养工厂三大主体设备,为细胞药物提供从研发到生产全工艺流程的设备解决方案。

   盈利预测:预计2024-2026年净利润分别为2亿元、2.3亿元、3.5亿元。

   风险提示:下游客户需求不达预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司新产品研发不达预期的风险。