智微智能(001339):业绩短期承压,布局未来发展

事件:公司发布2023年年报,收入36.65亿元,同比增长20.86％;归母净利润0.33亿元,同比减少72.44％。

   公司发布2024年一季报,收入7.14亿元,同比减少10.37％;归母净利润0.13亿元,同比减少64.13％。

   英特尔酷睿14Ultra具备AI能力,公司多项产品升级匹配。英特尔Ultra系列处理器增加了NPU模块,从而在端侧也可以具备AI能力。公司的多项产品例如OPS、云终端、miniPC、一体机、工业主板都升级支持英特尔14及Ultra处理器。

   AIPC和原生鸿蒙在2024年有望成为元年。目前,主流芯片厂商Intel和AMD都发布了针对PC的AI芯片,微软在操作系统、办公软件、浏览器都加入了Copilot的AI功能,2024年各大PC终端厂商开始发布销售AIPC产品。24年6月,鸿蒙星河版计划正式开始Beta测试,目前已经有4000个应用加入鸿蒙生态。

   工业板块增长迅速。2023年,公司工业互联网板块收入1.02亿元,同比增长76.03％。2024年1月,公司发布了智微工业全新PI家族化产品,包括工业计算机系列、BoxPC系列、工业显示系列、ARM系列以及开源鸿蒙系列的全新产品。面向机器人行业,公司推出机器人控制器产品,分别针对工业机器人、移动类机器人和服务类机器人领域。

   投资建议:2023年公司陆续布局AIPC及鸿蒙等创新业务,看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.46/0.80/1.19元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游市场需求不及预期;工业领域业务推广不及预期;行业竞争加剧。