康斯特(300445):业绩符合预期,高性能压力传感器量产在即

2023年业绩符合预期,2024年一季度利润端表现优异

   公司发布2023年年报,实现营业收入4.98亿元,同比增长20.36％;归属上市公司股东的净利润1.02亿元,同比增长35.05％;归属上市公司股东的扣非净利润0.97亿元,同比增长6.99％;基本每股收益0.48元,同比增长37.14％。2023年业绩符合预期。

   公司发布2024年一季报,实现营业收入1.07亿元,同比增长0.13％;归属上市公司股东的净利润2531.82万元,同比增长54.33％;归属上市公司股东的扣非净利润2108.06万元,同比增长331.67％;基本每股收益0.12元,同比增长50％。

   高性能压力传感器投产在即,利润端有望进一步提升

   公司延庆智能仪表产业园一期中的"压力温度检测仪表智能制造项目"及"智能校准产品研发中心项目"正式投入使用。高精度压力传感器已实现综合性能指标0.01％F.S、覆盖(-0.1～10)MPa的表压量程/复合量程的多个型号传感器产品化,初步达成第一阶段主营业务的"补链、强链"目标,为公司进一步的降低综合成本奠定坚实基础。

   SaaS云平台业务蓄势待发,有望成为公司第二增长曲线

   公司的数字化平台业务正处于第一个十年发展期,已能为用户提供检测一体化平台、基石LIMS及云测等智慧计量数字化解决方案,同时逐步将检测技术与工业物联网技术进一步融合,通过"线上+"、"服务+"的模式,协助用户实现仪器仪表管理由本地部署向轻量化云端迁移,目标打造集多参数数据采集、业务流程与实验室计量器具管理、预测性维护、计量专家系统、区块链安全认证于一体的数字化平台。公司2023年该业务实现销售收入2516.81万元,同比增长44.4％,未来有望成为公司第二增长曲线。

   投资建议

   我们看好公司长期发展,高性能MEMS压力传感器量产在即有望提升公司盈利能力,小幅调整盈利预测,修改为:2024-2026年营业收入为6.01/7.30/8.94亿元(2024-2025年前值为6.28/8.08亿元);2024-2026年预测归母净利润分别为1.30/1.65/2.15亿元(2024-2025年前值为1.31/1.90亿元);2024-2026年对应的EPS为0.61/0.78/1.01元。公司当前股价对应的PE为30/24/18倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   1)技术研发突破不及预期;2)下游需求不及预期;3)核心技术人员流失;4)原材料成本大幅波动影响毛利率;5)传感器量产不及预期的风险。