前沿生物(688221):国产HIV创新药同比销售增速喜人,深厚学术积淀助力产品推广-季报点评

事件。公司公告2024年一季报。2024年Q1,公司实现销售收入2465万元,同比增长106.93％,归母净利润-5571万元,扣非归母净利润-6269万元,研发投入3407万元,同比降低23.17％。

   用药人数时长双增长,艾可宁同比销售增速喜人:本报告期,公司实现营业收入2,465万元,同比增长107％;核心产品艾可宁实现销售收入1,927万元;其他业务收入537万元,其中公司代理产品缬康韦(盐酸缬更昔洛韦片)在中国区域的经销业务实现销售收入430万元。艾可宁对比上年同期,用药人数与用药时长实现双增长;此外,公司继续加强市场开发覆盖,拓展输液点,提升患者对产品的可及性,满足患者长期治疗需求。

   学术积累增厚,助力产品学术推广:公司持续开展艾可宁上市后研究,持续积累真实世界的循证医学证据,助力临床应用拓展。2024年3月,《Heliyon》期刊发表了文章。2024年2月,《中国当代医药》期刊发表文章比较了艾可宁抗反转录病毒治疗(ART)方案与传统ART方案治疗初治重症艾滋病(AIDS)患者的效果。文章表示,针对初治重症AIDS患者采用艾可宁ART方案与传统ART方案治疗,艾可宁ART方案安全性良好,对病毒的抑制作用更好,更有助于增强患者免疫功能,改善生存质量,建议临床推广使用。

   盈利预测与估值。预计公司2024-2026年收入分别为3.16亿元、5.13亿元、6.41亿元,同比增长分别为177.0％、62.0％、25.0％;归母净利润分别为-0.75亿元、-0.36亿元、-0.06亿元;EPS分别为-0.20元、-0.10元、-0.02元。维持"买入"评级。

   风险提示:艾可宁销售不及预测风险;研发失败风险,临床推进不及预期风险