广深铁路(601333):24Q1归母净利润同比增加35％,过港直通车客运量亮眼-2024年一季报点评

公司公告24Q1业绩:收入66亿元,同比增加7.4％,同比19Q1增加29％,实现归母净利润5.47亿元,同比增加35％,同比19Q1增加40％,扣非归母净利润5.41亿元,同比增加35％。

   经营数据:过港直通车客流数据亮眼,预计贡献主要业绩增量

   24Q1客运量合计1804万人次,同比+49.4％,恢复到19年的81％。

   其中,广深城际客运量652万人次,同比+45.3％,恢复到19年的66％。

   过港直通车客运量32.6万人次,同比+130.8％,恢复到19年的51％。

   长途车客运量1119万人次,同比+50.3％,恢复到19年的95％。

   货运业务:24Q1货运量1839万吨,同比增加7.5％,较19Q1增加45％。

   过港直通车业务曾在2021-2022年期间暂停运营,2023年起直通车业务改为高铁动车组列车、线路改为广深港高铁香港段。(根据公司披露,公司目前承运有广州、肇庆、湛江、潮汕、汕头、厦门、昆明、重庆、长沙、北京往返香港西九龙的过港高铁车次。)

   24春运广铁客运量火爆,驱动公司业绩大幅增长

   24年春运40天广铁集团累计发送旅客7149.6万人次,同比2023年增长31.4％,同比2019年增长15.2％;累计到达旅客6839.8万人次,同比2023年增长27.8％,同比2019年增长7.1％。

   盈利预测与估值

   预计公司2024-2026年归母净利润13.14、14.28、15.08亿元,对应EPS分别为0.19、0.20、0.21元。过去公司主要经营城际列车和绿皮车,未来随着赣深高铁和广汕高铁接入,以及广州站和广州东站或改建为高铁站,公司有望完全进入高铁运营领域,带来业绩、估值双升,维持"增持"评级。

   风险提示

   新开通高铁车次数量不及预期、其他高铁线路分流等。