致远互联(688369):营收实现增长,COP-V8打造第二增长曲线-2023年报＆2024Q1季报点评

公司发布2023年报和2024年一季报。2023全年实现营收10.45亿元,同比增长1.18％,归母净利润为-0.50亿元。2024年Q1实现营收1.83亿元,同比增长11.78％,归母净利润为-0.31亿元,同比去年减亏。

   2024Q1业绩回暖,新一轮股票激励计划发布

   2023年收入实现增长。全年研发支出2.37亿元,同比增长15.51％,研发投入占营业收入22.67％,较上年增加2.82Pcts。COP-V8平台新品推广期销售投入加大,2023年销售费用率为42.98％,较上年提升3.83Pcts。研发和销售投入加大,导致业绩短期承压。从季度数据来看,2024Q1归母净利润已经减亏,经营开始回暖。

   此外,公司发布新一轮股票激励计划,拟向240名激励对象授予限制性股票数量400.00万股,考核目标为:2024-2026年营收以2023年为基数,分别增长10.00％、21.00％、33.10％。

   持续打磨标杆案例,COP-V8打造第二增长曲线

   基于行业和领域的不同特点拓展定制化应用,公司持续打磨产品,在2023年积累了如下标杆案例:国家石油天然气管网集团智能协同办公平台,中国医药集团分布式智能运营平台,中国一重集团"数字一重"项目等。

   COP-V8平台聚焦超大型客户数字化业务构建,打造公司第二增长曲线。自商业化运营以来,合同签约金额超过9000万元,签约了包括长江电力、北汽集团、以及深圳证券交易所等大型客户。

   积极布局AIGC领域应用,打造AI+智能企业服务新场景

   公司积极布局AIGC领域,将大模型技术纳入产品中,目前已经有一些AI产品实现应用。协同智能助手产品已实现对原型客户的交付,为客户提供智能协同办公、智能业务报表分析、智能公文等服务。

   在数字政府建设领域,华为-致远政务公文大模型,提供收文助手、写文助手、智能校对、辅助批示等智能化应用,全场景全流程赋能智慧公文业务。

   盈利预测与估值

   公司专注协同办公软件领域,深度把握信创机遇,坚定云转型战略,持续加强研发,未来AI产品落地有望提高公司成长性。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.39/12.53/13.82亿元,同比增速分别为9.01％/10.06％/10.27％;对应归母净利润分别为0.29/0.65/1.20亿元,2024年实现扭亏,2025/2026年增速分别为123.76％/85.09％,当前股价对应PE为77.80/34.77/18.78X,维持"买入"评级。

   风险提示

   核心竞争力降低风险;市场竞争加剧风险;COP-V8市场推广不及预期风险;行业政策推进不及预期风险。