合肥百货(000417):零售＆农批稳健增长,盈利显著改善-2023年报点评

事件:公司发布2023年业绩,实现营收66.88亿元,同增6.13％,归母净利润2.64亿元,同增54.39％,扣非归母净利润1.14亿元,同增30.91％,经营活动现金流净额8.35亿元,同增40.21％。2023年公司拟每10股派发现金红利1.1元(含税),现金分红总额0.86亿元,分红率32％。

   点评:

   零售业务收入表现稳健,盈利显著改善。2023年百货行业(含家电)营收25.83亿元,同增20.12％,毛利率28.91％,同比下降6.34PCT;超市业营收33.66亿元,同降0.98％,毛利率20.39％,同比下降0.21PCT。2023年百货/超市/电器直营店收入分别为10.04/31.27/8.98亿元,同比+3.4％/-0.58％/+9.06％,净利润分别为0.58/-0.13/0.13亿元,同比+163.15％/同比减亏/同比+36.27％。

   农批主业效益再创新高。2023年累计交易额突破500亿元,同比增长11％,周谷堆、合家康、合家悦均实现营收、利润双升。2023年农产品交易市场业务实现营收4.54亿元,同增10.3％,毛利率77.06％,同比提升0.35PCT。

   持续拓宽产业投资布局。2023年公司陆续参投兴泰慧科基金、合肥市国联资本创新投资基金、合肥市共创接力创业投资基金,基金参投实现"零"的突破。

   盈利能力改善。盈利能力方面,2023年销售毛利率27.68％,同比-1.65PCT;

   销售/管理/财务费用率分别为6.71％/15.51％/0.71％,同比-0.61/-1.11/-0.04PCT;销售净利率5.03％,同比+1.41PCT。

   风险因素:线下零售恢复不及预期,CPI下行,区域竞争加剧。