全志科技(300458):业绩逐步向好,多领域拥抱AI智能化浪潮-2023年年报点评

事件:3月30日,全志科技发布2023年年度报告。2023年公司营业总收入16.73亿元,同比上升10.49％,归母净利润2296.29万元,同比下降89.12％,扣非归母净利润706.92万元,同比下降93.53％。其中第四季度营业总收入5.52亿元,同比上升60.96％,第四季度归母净利润4351.81万元,同比上升496.65％。

   坚持研发创新,收入稳步增长。公司坚持在智能终端领域持续高强度投入,推出一系列新芯片产品及解决方案,拓展公司的应用版图,为业绩增长奠定基础。2023年公司实现营收16.73亿元,同比增长10.49％;利润来看,2023年公司实现归母净利润2296.29万元,同比下降89.12％,扣非归母净利润同比下降93.53％。面对半导体行业新的上行周期,公司将抓住机遇,持续研发高性能、高集成度、高质量的芯片产品和配套SoC+解决方案,推动全产业的智能化发展。

   智能化浪潮来袭,公司产品迭代升级。1)在智能工业领域,公司推出八核+AI专用算力芯片及解决方案,已在首发客户定点推广,覆盖商显、零售支付、边缘计算、机器视觉等产品,提升公司高端工业产品领域的影响力。2)在智能机器人领域,公司推出面向中高端扫地机的新一代MR系列高性能八核+AI专用算力芯片及解决方案,满足高端扫地机产品对新功能和体验的需求。3)在智能家电领域,公司推出内置WiFi的R系列低功耗智能语音芯片以及高性能八核架构智能终端处理器芯片,与头部品牌客户深度合作,共同打造智能生活生态链。4)在智能视觉领域,基于V系列的芯片产品及解决方案,已覆盖了多目枪球摄像机、智能可视门铃、智能车载、泛视觉等各类智能视觉产品形态。

   多元布局智能终端市场,与客户合作共赢。公司坚持以客户为中心,通过以SoC、PMU、WIFI等芯片产品组成的套片组合为基础,为客户提供一体化低成本的智能芯片及解决方案。公司通过多元化产品布局,以大视频为基础构建智能应用平台,通过AI全面赋能,与多家行业标杆客户建立战略合作关系,实现智能音箱、智能家电、智能安防、智能工控等细分AI产品量产落地。公司已与包括小米、腾讯、阿里、海尔、视源、创维、西门子、国网、一汽、公牛在内的多家行业头部客户开展深入合作,实现各类智能化产品量产落地并成为相关细分市场的主要供应商。通过与品牌厂商共同研发,公司的产品可以继续保持先进性。

   投资建议:我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为1.54/2.86/3.94亿元,同比增长570.5％/85.5％/37.8％,对应现价PE为80/26/19倍。公司在智能终端应用领域技术优势明显,随着下游市场需求有望企稳回升,公司业绩有望稳健增长,维持"推荐"评级。

   风险提示:下游需求恢复不及预期风险;市场竞争加剧风险;技术研发升级风险。