力合科创(002243):科技成果转化升级,新材料转型成效显著-年报点评

事件:公司发布2023年年报。1)公司实现营收25.16亿元/-3.9％(同比,下同),归母净利润3.29亿元/-21.0％,扣非归母净利润1.05亿元/-29.7％;2)23Q4公司实现营收7.58亿元/-17.3％,归母净利润0.39亿元/-83.21％,扣非归母净利润亏损41.05万元。3)23年公司经营性现金流-3.18亿元,较22年减少亏损0.07亿元。

   分业务来看:23年科技创新服务/战略性新兴产业分别实现营收7.77/16.89亿元,同比分别变化-8.7％/-2.1％,占营收比重分别为30.9％/67.1％,其中,创新基地平台服务和科技创新运营服务分别实现营收6.76/1.01亿元,同比分别变化-5.6％/-25.2％,新材料产业和数字经济产业分别实现营收15.6/1.2亿元,同比分别变化-5.4％/+71.4％。

   夯实双主业模式,深化布局导致利润阶段性承压。公司深化"十四五"战略规划,夯实"科技创新服务+战略新兴产业"业务模式。23年公司毛利率24.94％/-4.3pct,归母净利率13.08％/-2.8pct,期间费用率27.79％/+2.6pct。其中销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为4.6％/11.6％/5.9％/5.8％,同比分别变化+0.5pct/-0.1pct/+0.4pct/+1.9pct。盈利减少主要系:1)公司园区载体销售收入和新材料产业收入较上年同期下降;2)受市场波动的影响,公司公允价值变动收益较上年同期下降1.6亿元;3)公司园区载体建设完成后借款利息支出费用化,导致财务费用较上年同期增加。

   聚焦科技成果转化,加快培育特色产业和优质科技企业。1)科技创新运营服务:公司积极探索科技成果转化,转化了来自清华大学、深圳大学等多个高校院所的科技成果;2)创新基地平台服务:园区围绕"一城一产业"转型,积极与惠州国投合作布局新能源及储能产业,佛山力合项目围绕新能源汽车材料产业开展,整体推进创新载体去化。3)投资孵化服务:公司强化"更早、更小、更科技"的策略,投资辛顿科技、元嘉生物、点石新材料、戴圣思医疗、氢致能源等企业;已投企业发展稳健,曦华科技、无锡沐创、中科星睿、卡本医疗等完成新一轮融资;公司与深圳能源共建10亿规模的安徽深能力合创新基金,投资于战略性新兴领域及硬科技创新性项目;力合金控投资企业中科飞测、未来电器分别在科创板、创业板成功上市。

   围绕战略新兴产业,培育高成长性科技领军企业。1)丽星科技承压发展,启动升级转型:子公司克服海外需求下降、出口订单减少的影响,积极开拓新市场。2023年新拓香水瓶盖品类,食品包材客户和销售增长明显,食品包装销售比重超过10％、同比增长30％;获得药包生产资格,为拓展医美类、大健康类市场奠定基础。2)数云科际,紧抓数字中国机遇谋发展:子公司数云科际中标或签约多个重大项目,市区级建筑数字模型质检发展迅速,深圳11个行政/功能区已覆盖服务6个。

   风险因素:项目建设不及预期,极端气候风险,景区收费标准调整风险。