青岛银行(002948):业绩靓丽,息差稳定

2024年3月28日晚,青岛银行披露2023年业绩,2023年实现营业收入124.7亿元,YoY+7.1％;归母净利润35.5亿元,YoY+15.1％;加权平均ROE为10.71％。截至2023年末,资产规模6080亿元,不良贷款率1.18％,拨备覆盖率225.96％。

   1、营收增速大幅提升,ROE提升。

   2023年营收124.7亿元,增速7.1％,较3Q23大幅提升5.3个百分点。其中,利息收入92.8亿元,同比增长12.0％,资产保持较快增长,息差稳定;手续费及佣金业务净收入15.9亿元,同比增长9.8％;其他非息收入16.0亿元,同比下降16.1％。归母净利润35.5亿元,同比增速15.1％,与3Q23基本持平。

   盈利能力提升,2023年加权平均ROE为10.71％,同比提升1.76个百分点。

   2、资产结构改善,息差稳定。

   资产规模保持较快增长。截至2023年末,总资产、贷款和存款规模分别为6080、3001和3861亿元,分别同比增长14.8％、11.6％和13.1％,分别环比增长4.6％、0.9％和1.8％。2023年对公贷款增量254亿,主要在批发零售业(129)与租赁和商务服务业(72),零售贷款增量57亿,主要在个人消费类贷款(49)。

   负债端,存款增量447亿,其中储蓄定期存款增量408亿元,存款定期化趋势延续。

   息差稳定。2023年四个季度净息差相对稳定,分别是1.85％、1.85％、1.84％和1.83％,全年息差较2022年提升7BP。资产端,尽管贷款平均收益率较2022年下行13BP至4.90％,但定价相对较高的贷款占比持续提升,生息资产平均收益率下降5BP至4.17％。负债端,存款付息率较2022年小幅上行2BP至2.23％,但负债结构改善,债券成本率下行,计息负债成本率较2022年下降5BP至2.33％。

   3、资产质量稳定,资本充足率略升。

   资产质量稳定。截至2023年末,不良贷款率为1.18％,较23Q3略升4BP,较2022年末下降3BP;关注贷款率为0.54％,较23Q3下降14BP,较2022年末下降28BP;逾期贷款率为1.42％,较23H1下降10BP,较2022年末下降23BP。拨备覆盖率为225.96％,较23Q3下降28.71个百分点,较2022年末提升6.19个百分点;拨贷比2.67％,较23Q3下降23BP。

   资本充足率略升。截至2023年末,核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为8.42％/10.10％/12.79％,均较23Q3略有提升。根据公司公告,新资本管理办法下,青岛银行作为第一档银行,静态测算资本充足率略有提升。

   投资建议:业绩靓丽,息差稳定。青岛银行是具有市场化特色的精品城商行,业绩表现较好,资产规模保持较快增长,息差稳定,资产质量稳定,我们维持"强烈推荐"评级。

   风险提示:息差下降;经济下行超预期,资产质量恶化。