拓尔思(300229):掌握AI核心技术,赋能千行百业-首次覆盖报告

国内领先的人工智能、大数据和数据安全的产品及服务提供商

   拓尔思信息技术股份有限公司成立于1993年,2011年在深交所创业板上市。公司是领先的人工智能、大数据和数据安全的产品及服务提供商,业务聚焦于数字政府、融媒体、金融科技、数字企业、公共安全五个板块。《拓尔思:2023年度向特定对象发行股票募集说明书(申报稿)》显示,公司连续十多年稳居国家规划布局内重点软件企业之列,公司的产品和服务已被国内外10000多家机构用户广泛使用,受到市场的广泛认可和青睐。

   数据要素市场规模快速增长,AIGC将在全行业引发深度变革

   工信数通《数据要素市场生态体系研究报告(2023)》指出,随着数据量爆发及数据要素市场化建设不断完善,数据要素市场价值加速释放,市场规模、主体规模高速壮大,预计2025年中国数据要素市场规模将突破2000亿元。

   根据艾瑞咨询发布的《2023年中国AIGC产业全景报告》,2030年中国AIGC产业规模有望突破万亿元,AIGC将在全行业引发深度变革,线上化程度、数字化基础、行业内容占比等影响AIGC应用前景与渗透速度。

   自主研发拓天大模型,广泛应用于多个领域

   公司聚焦本身的优势行业,在金融、媒体、政务三大领域推出了三大行业大模型,在赋能千行百业的数字化、智能化转型过程中占有领先优势。"拓天大模型"基于多年自主研发成果,在自主可控、中文特性加强、专业知识加强、实时数据接入、内容安全和价值观对齐、客户私有化部署等方面具有领先优势,并与业务场景深度融合,为用户带来生产力变革。受益于金融、媒体行业客户对大模型的创新应用需求旺盛,2023年上半年公司AIGC业务实现营业收入782.18万元,同比增长206.02％。

   盈利预测与投资建议

   作为人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商,公司为各行业用户的数智化赋能,未来持续成长空间较为广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为9.25、11.69、14.20亿元,归母净利润为0.37、2.46、3.57亿元,EPS为0.05、0.31、0.45元／股,对应的PE为356.93、54.23、37.44倍。

   考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长空间,首次推荐,给予"买入"评级。

   风险提示

   市场竞争风险;产品销售季节性波动风险;技术应用成熟度风险;运营管理风险:人力资源风险;商誉减值风险;税收优惠政策变化的风险等。