三祥科技(831195):2023年归母净利润预增30％,主机客户的量产项目增加-北交所信息更新

2023年业绩快报:预计营收8.32亿元(+15％)、归母净利润8420万元(+30％)据2023年业绩快报,公司预计实现营收8.32亿元(+14.78％)、归母净利润8420万元(+29.86％)、扣非归母净利润6261万元(+3.18％)。营利齐增原因是2023年主机客户量产项目增加、售后订单增长以及重点加强空调管及加油口管的客户和产品开发,同时美国子公司收到员工留任税收抵免(ERC)补助,非经营性收益同比增加。由于公司发布业绩快报,考虑到贸易环境多变性及汽车前装/后装市场需求可持续性,我们下调2023-2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.84(原0.90)/1.05(原1.22)/1.33(原1.51)亿元,对应EPS分别为0.86/1.07/1.35元/股,对应当前股价的PE分别为13.2/10.6/8.4倍,看好公司在新能源车渗透率提升下的业务增长潜力,维持"增持"评级。

   具备全球供货的能力,持续向多家主机厂布局新能源车产品(1)技术:公司产品达到了美国交通部规定的安全标准(DOT),而且满足了美国大型车企如通用、福特等对汽车胶管较高的质量管理标准,成功实现供货。(2)全球供货:北美汽车后市场作为重点开拓的市场,公司液压制动软管等产品在北美市场具备一定市占率,渠道布局也日益完善。公司还给吉利汽车、长安汽车、上汽通用、美国通用汽车等国内外主机厂供货。(3)布局新能源车产品:新能源车用液压制动系统软管已投入量产,向比亚迪及主要新能源整车厂批量供货。

   2024年前2个月我国货物贸易出口同比增长10.3％,宏观经济持续回升据中汽协数据,2023年我国汽车产销量分别达3016万辆(+11.6％)和3009万辆(+12％),年产销量双双创历史新高;2024年1-2月,我国汽车产销量分别达392万辆(+8％)和403万辆(+11％)。从贸易角度看,据海关总署数据,2024年前2个月我国货物贸易进出口总值6.61万亿元(+8.7％),其中出口3.75万亿元(+10.3％)。我们认为宏观经济持续回升有助于汽车行业稳定增长,同时我国货物出口贸易延续2023年四季度以来向好态势,此背景下公司业务有望受益。

   风险提示:原材料价格波动风险、市场开拓风险、国际贸易局势变动风险