北京君正(300223):制定"质量回报双提升"行动方案,提振投资者信心-中小盘信息更新

发布2023年业绩预告,净利润同比下降公司发布2023年业绩预告,预计2023年归母净利润4.65-5.57亿,同比减少29.47％-41.13％;预计扣非归母净利为4.23-5.15亿元,同比下降31.02-43.34％。报告期内消费类市场逐步复苏,公司计算芯片实现了较好增长;但存储芯片和模拟互联芯片受车规级和工业市场去库存影响,公司相关产品收入同比下降,因此我们下调盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.03(-1.76)/7.58(-2.51)/10.30(-2.82)亿元,对应EPS分别为1.04(-0.37)/1.57(-0.52)/2.14(-0.58)元/股,对应当前股价的PE分别为63.3/42.0/30.9倍,随着公司存储类产品库存改善和消费类市场需求逐步复苏,公司业绩有望持续修复,维持"买入"评级。

   制定"质量回报双提升"行动方案,提振投资者信心公司积极践行中央政治局会议提出的"要活跃资本市场、提振投资者信心"及国常会指出的"要大力提升上市公司质量和投资价值,要采取更加有力有效措施,着力稳市场、稳信心"的指导思想,将继续围绕"聚焦主业"、"坚持自主创新"、"强化投资回报"、"提高公司治理水平"、"加强投资者关系管理"等五大举措,把企业的发展愿景融入到国家的发展大局,不断提升公司质量和投资价值,为稳市场、稳信心积极贡献力量。

   围绕"计算+存储+模拟"方向,受益国产替代大势公司坚持"计算+存储+模拟"的产品战略和全球化发展的市场战略,持续丰富芯片料号和客户数量。计算芯片主要面向消费市场,公司提早布局,把握了安防监控智能视频芯片市场双摄、多摄等机会;存储芯片、模拟芯片业务聚焦汽车类和工业类市场,8GLPDDR4、GreenPHY产品已开始量产;下一代车规级DRAM,不同电压、多路驱动的LED驱动芯片研发正在有序推进。公司在存储芯片赛道优势显著,DDR4和LPDDR4新品研发与量产进展顺利,公司长期重视国内市场,有望充分受益国产替代。

   风险提示:行业竞争激烈、芯片供需格局剧烈变化、研发进度不及预期