方大新材(838163):2023营收5亿同比+30％,新产能进入试生产阶段预计2024逐步释放-北交所信息更新

2023业绩快报披露,营收5亿元+30.10％归母净利润3943.19万元-3.34％方大新材2023年业绩快报公布,全年实现营收5.00亿元同比增长30.10％,归母净利润3943.19万元同比下降3.34％。扣非归母净利润4313.79万元同比增长12.18％。我们小幅下调业绩预期,预计2023-2025年实现归母净利润3937/7156/8052万元(原值4664/7161/8070万元),对应EPS分别为0.31/0.55/0.62元(原值0.36/0.56/0.63),当前股价对应PE分别为37.0/20.4/18.1X。考虑到方大新材产能持续投入,新产线建设稳步推进并已经进入试生产阶段,可变信息标签产能稳步放量,同时国内快递行业稳步向好发展,对标签等产品的需求量稳步上升,维持"增持"评级。

   在建标签涂布生产线稳步推进,新增产能预计2024年逐步释放在建的可变信息标签生产建设项目,引进国际先进、自动化率高的智能化生产系统,按规划分批引进自动化热敏涂布生产线、自动化热熔胶复合涂布生产线、自动化水胶复合涂布生产线。新项目共规划8条涂布生产线,首批3条生产线及配套辅助系统已经安装调试完毕,进入试生产阶段,另有1条生产线正在安装中,仍处于磨合的产能爬升期,新增产能预计2024年逐步释放。

   可变信息标签全行业应用,方大新材产品口碑良好客户全球覆盖不干胶标签广泛应用于物流、日化、食品饮料、医疗等各个行业。2019全球不干胶标签市场总需求中,食品和饮料市场需求分别占到24％和12％,新款不干胶可变信息标签基本实现行业全覆盖。方大新材自研热熔胶技术环保、温度、成本方面领先,在下游市场中形成了良好的口碑效应,品质通过了欧盟REACH认证。不干胶标签材料的目标客户为全球各地的包装公司、印刷公司、纸制品公司等,经过客户试用后,方大新材产品的性价比有一定的优势。

   风险提示:原材料价格波动风险、汇率波动风险、存货减值风险。