宸展光电(003019):发布2024年股权激励草案和回购计划,彰显发展信心-事件点评

事件:2024年2月20日,公司发布2024年股权激励草案和回购计划:1)股权激励计划:公司发布限制性股票激励计划草案,拟向激励对象授予限制性股票734.40万股;2)回购计划:公司发布公告,拟采用自有资金8078.40-16156.80万元回购股份,用于实施股权激励计划。

   发布2024年股权激励,彰显发展信心。本次激励计划首次授予的激励对象共计147人,包括公司及其下属分、子公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干,以及对公司经营业绩和持续发展有直接影响的其他员工。公司设立的股权激励考核指标为2024-2027年营业收入达到21.00/25.20/30.24/36.40亿元,充分彰显公司长期发展信心。

   发布股权回购计划,完善公司长效激励机制。本次股票回购拟采用自有资金8078.40-16156.80万元,回购367.2-734.4万股股票(按上限22元/股测算),占公司2024年2月8日总股本的2.25％-4.50％。本次回购将用于实施股权激励计划,有利于完善公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动核心团队的积极性,促进公司的可持续发展,提升公司核心竞争力。

   盈利预测:我们预计公司2023-25年主业营业收入分别为13.50、18.00、21.58亿元,归母净利润分别为1.74、2.93、2.80亿元,其中按照台股可比公司估值计算,2024年预计将产生约0.7亿元投资收益(ITH2.2％股权退出)。此外,公司2023年收购鸿通60％股份,合计持股70％,预计于24Q1并表。鸿通预计24-25年营业收入分别为11.0、18.0亿元,净利润分别为0.22、0.72亿元,将为公司贡献净利润0.15、0.50亿元。因此,我们预计2024-25年公司并表后营业收入分别为29.00、39.58亿元,归母净利润分别为3.08、3.30亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游需求恢复不及预期风险;新业务拓展不及预期风险新增产能释放不及预期风险;主要原材料价格波动风险。