旗天科技(300061):短期业绩承压,探索数字政务新模式-动态点评

【事项】

   1月26日晚间,公司发布2023年度业绩预告,2023年预计实现营收8亿至11亿元,归母净利润亏损3.7亿至5.3亿元,商誉减值3.1亿至4.4亿元。公司表示,2023年,数字生活营销板块竞争加剧,公司加大科技系统平台研发投入;银行卡增值营销板块政策发生变化,公司对产品及相应的运营管理进行升级调整。

   【评论】

   据不完全统计,目前全国各省多已上线移动政务服务APP应用,初步形成集约化建设格局,据CNNIC第51次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2022年12月,我国在线政务服务用户规模达9.26亿,数字政务已从政府大规模投入建设时期步入提质优化阶段。近日,旗天科技通过官方媒体表示,公司与长沙广电旗下数智融媒科技签署合作协议,双方将围绕城市的政务移动平台开展业务合作。旗天科技将主要在生活服务板块通过联合运营的方式,助力"我的长沙"APP升级成市民的"城市服务+融媒体+生活"的综合城市门户平台。

   自2022年实现国资控股后,旗天科技在政务服务业务上具备了资源和差异化发展优势,战略叠加效应凸显。目前公司已与南京、盐城、扬州等十余个城市的政务移动平台开展业务合作,在场景搭建、消费券等方面提供综合解决方案。公司计划以城市政务APP为载体,同本地商户及其他B端企业合作,整合上下游海量信息资源,帮助B端企业进行业务推广,盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB。

   【投资建议】受宏观环境影响,公司业务短期承压,我们看好公司数字政务业务拓展,下调公司2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年营业收入分别为9.50/11.43/13.84亿元,同比增速分别为-24％/20％/21％;归母净利润分别为-4.75/0.05/0.27亿元,同比增速分别为-1018％/101％/471％;EPS分别为-0.72/0.01/0.04元/股;对应PE分别为-/594/104倍。考虑到行业层面,我国数字政务步入提质优化阶段;公司层面,公司数字政务服务经验丰富,与十余个城市的政务移动平台合作紧密,业务模式可复制,盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB,维持"增持"评级。

   【风险提示】宏观经济下行风险;数字人民币等新业务拓展不及预期。