中颖电子(300327):4Q23业绩环比改善,新品进展顺利

#核心观点：

   1、2023年公司预计实现归母净利润1.74~1.91亿元，同比下滑41%~46%，扣非净利润0.94~1.10亿元，同比下滑68%~72.85%，主要受去库存周期和价格竞争影响。

   2、4Q23业绩环比改善，归母净利润0.75~0.91亿元，环比增长436.96%~552.80%，扣非净利润0.16~0.32亿元，环比增长13.22~128.79%，主要受益于白电和小家电MCU市场需求回暖。

   3、公司持续研发新品，首款车规MCU已于3Q23实现首单销售，车规级AFE芯片计划2024年年底推出，AMOLED显示驱动芯片已为多个智能手机品牌客户送样，工规WiFi/BLE Combo无线MCU已在晶圆代工厂流片。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2023/2024年盈利预测40.0%/36.6%至1.81/2.44亿元，引入2025年盈利预测3.70亿元；维持跑赢行业评级，目标价22元，较当前股价有24.6%提升空间。

  

   #风险提示：

   研发项目不及预期的风险；下游需求不及预期的风险；产品认证不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。