吉宏股份(002803):2023年归母净利润预计同增80-100％,拟发行H股助力跨境电商业务发展-公司信息更新报告

事件:2023年归母净利润预计同增80-100％公司发布业绩预告:2023年预计实现归母净利润3.31-3.68亿元(同比+80.0％～+100.0％),其中单2023Q4预计实现归母净利润0.10-0.47万元(同比扭亏)。考虑出海竞争趋激烈,我们下调2023-2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为3.52(-0.88)/4.50(-1.09)/5.51(-1.37)亿元,对应EPS为0.91(-0.25)/1.17(-0.31)/1.43(-0.39)元,当前股价对应PE为17.9/14.0/11.5倍。我们认为,公司跨境社交电商模式独特,有望受益渗透率提升、AI新技术赋能降本增效持续成长,估值合理,维持"买入"评级。

   预计跨境电商业务表现亮眼,剔除费用影响看仍维持良好盈利水平分业务看,(1)跨境电商:公司主要目标市场延续复苏趋势,此外数字化驱动战略推动运营管理效率不断提升,跨境电商存货占其营收的比保持在3％以内,预计营收、利润均实现亮眼增长;(2)包装:预计整体稳健;(3)其他:广告业务预计延续收缩战略,SaaS服务平台预计仍未产生正收益。此外业绩预告显示,2023年公司计提员工奖金约6000万元、股份支付摊销约2600万元等,对利润造成一定负面影响,剔除相关费用影响看,公司仍保持良好盈利水平。

   "数据为轴,技术驱动"驱动长期成长,拟发行H股助力跨境电商业务发展公司坚持"数据为轴,技术驱动"锤炼长期竞争力:(1)自主研发的运营管理系统Giikin已迭代至3.0;(2)借力AI新技术推出电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI、智能投放助手G-king等工具降本增效;(3)践行电商品牌战略,孵化SenadaBikes、Veimia等自有品牌。此外,1月17日公司发布公告称,拟发行H股并申请港交所主板上市,募集资金拟用于跨境社交电商业务海外市场拓展、加大研发投入、品牌建设、补充运营资金等用途。

   风险提示:电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、H股发行不及预期等。