爱科科技(688092):业绩高增长,出海前景光明-公司信息更新报告

国内智能切割龙头,维持"买入"评级考虑到公司前期加大研发及营销投入,我们下调原有2023-2024年盈利预测并新增2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为0.80、1.10、1.45亿元(2023-2024年原值为0.92、1.23亿元),EPS为1.35、1.85、2.44元/股(2023-2024年原值为1.56、2.08元/股),当前股价对应PE为21.3、15.5、11.7倍,公司是国内智能切割领域龙头企业,有望受益行业渗透率提升和国产化机遇双重红利,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2023年业绩预告,业绩高增长预计2023年实现归母净利润为6900.00万元至8400.00万元,将增加2363.90万元到3863.90万元,同比增长52.11％到85.18％。预计2023年实现扣非归母净利润为6530.00万元到7950.00万元,将增加2388.70万元到3808.70万元,同比增长57.68％到91.97％。公司业绩高增主要系境内外下游行业需求逐步恢复,同时公司依托技术、质量、品牌等方面优势,进一步拓展境内外市场,市场份额提高。

   海外市场前景光明,公司优势持续扩大公司在海外市场竞争优势显著,有望开辟新增长点。(1)公司拥有自主知识产权的核心技术,掌握了产品在性能提升和功能扩展的主动权;(2)公司产品主要技术参数与海外一流产品基本等同,部分指标甚至实现超越,优越的性价比提升了产品的竞争力;(3)公司在多个下游行业树立标杆企业,为各行业规模迅速扩大奠定基础;(4)公司不断携带新产品参加欧美等地区举办的复合材料、印刷包装、纺织家纺等行业性大型国际展会,显著增强公司的品牌效应,有效拓展客户资源。

   产品矩阵不断完善,新品拓展值得期待公司持续深耕非金属智能切割领域,不断丰富、扩展产品系列,发展开发高效、高端产品系列。根据公司公告,公司研发的激光模切机、柔性刀片模切机等新产品也逐步推向市场,实现了新产品的销售,未来产品矩阵扩张更值期待。

   风险提示:下游需求不及预期;公司研发不及预期;新产品推广不及预期风险。